市场对欧元区过度乐观了？欧洲政治改革或受阻

环球外汇8月7日讯--去年12月20日低点至今，欧元/美元已累计涨逾14%。欧元投机净多头仓位已达到过去六年来的历史高位。但也有分析师指出欧元涨势已经“精疲力尽”了，且欧洲政治方面也面临着一定的风险。

美联社报导，上周多份民调显示，满意马克龙(Emmanuel Macron)政策、信任这位年轻总统能处理国家问题的国民变少了，民调下滑或许不致影响马克龙上任以来建立的国际能见度，却可能危及他落实国内政策的能力。

欧盟改革方面，投资者今年秋天或许会大失所望。接下来几个月中，马克龙领导下的新一届法国政府必须推行一系列艰难的国内改革。

法国伊佛普研究所(Ifop)很直白地说：“除了1995年7月的希拉克(Jacques Chirac)，过去从未有新当选的总统像这样，选后的夏天民调就迅速下滑。 」

过去这一周的4份民调显示，马克龙的支持度比先前几份民调大幅下滑。伊佛普研究所，哈里斯互动公司，舆观(YouGov)，Elabe民调显示，对马克龙抱持正面看法的受访者在3成6到5成4之间，比先前的调查下滑，和他5月当选时的6成6高支持度更不可相提并论。

BBH高级副总裁Marc Chandler近日指出欧元区存在政治动荡的可能性，马克龙的蜜月期已过，接下来他的经济议程可能受阻。

市场对欧元区的情况过度乐观了，欧洲政治顶住了民粹主义的压力，这对欧元来说是件利好的事情。不过欧元区的经济增长势头只是保持稳定，并未出现进一步的增长动力。

马克龙的当选让法国度过了几个月的蜜月期，不过蜜月期也差不多结束了。考虑到马克龙提出的政策：要劳动市场更灵活、削减支出，为富人减税等，可能引发再一次的欧洲政治上的问题，导致马克龙的经济议程受阻。另外法国有高级将领因为预算案削减辞职，马克龙也在叙利亚问题上遭受批评。

接下来欧元是涨是跌，很大程度上都将取决于欧洲政客们力推的政治改革，是否能够为欧元区经济带来切实的改善。如果在宏观调控政策方面缺乏意义深远的改革，在欧元货币联盟走向下一阶段前，可能还要经历一次经济危机，并将导致一条与目前市场共识截然不同的欧元汇率轨迹。