周四凌晨鲍威尔讲话的重点回顾！

“虽然FOMC参与者的预测是基于我们对前景的最佳评估，但没有预设的政策路径。我们将密切关注传入的经济和金融数据告诉我们的情况。”

其他关键线：

“因此，我们开始将政策利率逐步提高到健康经济中更为正常的水平。根据历史标准，利率仍然很低，而且仍低于对经济中性水平的广泛估计范围。 - 也就是说，既不加速也不放慢增长。“

正如你在市场上看到的那样，这是温和的。绝对比我预期的更温和。

• “我们逐步加息的步伐一直是平衡风险的一种做法。”
• “我们的逐步加息道路已经被设计来平衡这两种风险。”
• “因此，我们开始逐步将政策利率提高到健康经济中更为正常的水平。”
• “我们也知道，我们逐步加息的经济影响是不确定的，可能需要一年或更长时间才能完全实现。”

总结起来，这次鲍威尔的讲话主要有以下几个点：

• 加息没有预先设定的政策路径
• 加息的影响不确定，可能需要一年或更长时间才能看到
• 渐进的步伐意味着要平衡太快或太慢的风险
• 按历史标准衡量，利率仍然很低
• 逐步加息可以平衡预测风险
• 很喜欢美国的经济前景
• 预计美国经济增长稳定、失业率低、利率接近目标水平
• 对数据“非常关注”
• 关注杠杆化企业借贷，这可能会加剧经济衰退
• 股市没有危险的过剩行为

在美联储鲍威尔表示利率刚好低于中性区间后，美元走低并且股市走高。美元全线下跌40至70个点。和演讲前相比，标普500指数上涨40点。道指涨幅扩大到400点以上。纳指涨幅超过100点。美国10年期国债收益率下跌3个基点至3.05％。

华尔街日报评美联储主席鲍威尔发言：今日行情反应如此剧烈是因为市场发现了鲍威尔本次发言与10月3日发言的不同之处。他上次提到“目前到达中性利率仍有很长的距离”，这暗示利率并没有接近既不刺激也不抑制经济的水平。但这次鲍威尔说利率“略低于中性水平”就显得非常令人惊讶，或许这将开启美联储潜在鸽派的道路。