大中华市场

白糖

郑糖期货昨天价格盘面急跌，低开低走，盘中没有一个像样的反弹，尾盘出现跳水，最终大幅收低。郑糖指数开盘5523，最高5529，最低5450，收盘5464，下跌64点，成交110.65万手，持仓91.39万手，增仓0.38万手，收出一根略带上下影线的长阴线。MACD零度线上考口向下，绿柱递增，KDJ中轨开口向下发散。收盘于短期均线之下，六十日均线形成反压。

玉米：玉米从之前的偏弱震荡运行的小阴线状态到昨天晚上夜盘中阴线扩大，跌破了60日均线，再到今天9点到10点向下探到了一个新低，波动较大。

市场动态

黄金：就在昨天，黄金期权市场出现一笔价值175万美元的巨额大单，押注黄金在2021年涨至4000美元/盎司。

 

铜：国际贸易乐观情绪升温，同时近日美国经济数据不如预期，美元小幅承压，以及近期全球铜显性库存呈现下降趋势，对铜价支撑增强，美国最新经济数据表现强劲，美元延续强势，叠加下游需求缺乏明显好转，铜价上行动能受限。现货方面，临近月末，市场成交立足各异，当月下月票需求各存，市场询价氛围尚可，但买兴不足，供需双方略有拉锯，以目前的现货水平，贸易商大多难有可为空间，贸易投机意愿受抑。

 

镍：据海关数据我国十月红土镍矿进口量同比大增，11月份因印尼检查大部分时间处于停滞状态，11月份印尼回来船只预计60船左右，其中部分船只因检查亏舱或空舱返回，因此11月印尼镍矿进口量预计环比大减。不锈钢方面，十二月是传统消费淡季，不锈钢在钢企常规检修后或进入供需两淡局面，后市关注两地库存变化。

洞察

沪金

做好两手准备，一种黄色走势，一种蓝色走势，这两种目前是最有可能出现的变化，黄色走势偏强势，蓝色走势偏弱势。消息面上，昨日美国的数据偏向于利好美元，对于黄金来说，利空较多，说明世界经济在偏向于好转，所以对于黄金来说，反弹结构完成之后，还要继续的下跌的可能性偏高。

沪铜

铜不管是从技术面还是从消息面来看，信号都是做多的，无非是现在的问题是直接拐头向上，还是选择黄色走势先大幅回踩一下在向上的问题，整体来说，看多为主，震荡上行。

沪镍

沪镍耐心等到结构完成的反弹机会，目前已经运行到低位附近结构上面来说，可能还有延伸打低点的可能性，但是离反弹的时间应该是越来越近了。

能源

 

市场动态：

原油

从长期看，国际贸易局势仍是关键的影响因素

国际贸易局势仍是主导油价未来走势的关键因素，此前IEA月报显示，国际贸易紧张情绪将使得2020年的原油需求减少40万桶/日。同时此前OPEC表示，按照当前全球产量水平，2020年仍存在7万桶/日的过剩产能。但是如果国际贸易局势进一步好转，可能会使得需求前景好于预期，这可能会提振油价。

原油2001

洞察：

原油

如果国际贸易局势进一步好转，可能会使得需求前景好于预期，这可能会提振油价。最近几周，实货原油市场和石油期货价格曲线的一致程度在过去几年都极为少见，这暗示明年石油市场供应紧俏的行情可能与我们的直觉恰恰相反，市场对于油价的预期已经有所改善。

 

 

化工

 

市场动态：

PTA

 

近期，PTA由于现货偏紧而走出一轮小幅反弹行情。从供给端来看，海南逸盛、嘉兴石化等大产能PTA装置在本周一均已重启，新凤鸣(603225,股吧)110万吨/年的PTA装置将于11月底试车投产，现货偏紧将逐步得以缓解；从需求端来看，今日下游聚酯企业公布月底检修计划，需求有走弱预期。

PTA2001

洞察：

PTA

 

目前PTA供给和需求均有走弱的预期，认为PTA此轮反弹或至尾声，建议偏空对待。

 

 

黑色

铁矿石综合指数：

在技术面来分析铁矿石价格在逐步往上升，近期的阻力位是645，如果能有效突破这个个阻力位的话不排查继续突破前期最高点684点的位置。

 

螺纹钢综合指数：

近期由于供求关系的印象螺纹钢的需求在在上升，价格已经突破前期高点3559点位置以后还有继续冲高的可能。

 

股指期货及期权

市场动态

周三大盘继续弱势振荡格局，不过三大期指略显分化。收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.41%、-0.08%、0.45%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为0.08%、0.01%、0.56%，对应升贴水分别为3.18点、-1.12点、-24.06点，IF和IC走势明显强于现货指数，贴水明显改善，IH期现基本同步，基差变动不大，说明IF和IC略抗跌。周三期指持仓略有分化，IF减仓4252手，IH减仓1547手，IC增仓1684手。IF和IH减仓收盘略偏弱，显示市场观望情绪主导，多空基本达到平衡，IC则增仓收涨，显示支撑更强；不过从分时图看，早盘减仓反弹，午后增仓回落，说明最终还是空头继续主导施压；而且从中线看，上周增仓下跌，本周略显企稳，虽然本周整体减仓，基本回吐了上周增仓的资金，使得下跌得到抑制，但资金并没有明显流入，导致反弹乏力，这给短线反弹能否持续增添了不确定性。——中信期货

洞察

整体市场仍处于震荡多空争夺状态，预计今年不会有较大行情。

 

国际市场

 

日元区

重要经济数据

日本10月零售销售年率   前值：9.1% 预期值：-4.4% 公布值：-7.1%

日本10月季调后零售销售月率   前值：7.1% 预期值：-10.4% 公布值：-14.4%

日本至11月22日当周买进外国债券(亿日元)   前值：1194 预期值：1194 公布值：-1552

日本至11月22日当周买进外国股票(亿日元)   前值：-658 预期值：-658 公布值：-635

日本10月零售销售(万亿日元)   前值：12.589 预期值：12.589 公布值：11.09

 

 

财经大事

无

市场动态

其他货币兑日元出现大幅的上涨，随后出现回落。

 

 

洞察

美日昨日谈及在构筑第二个中枢，还有可能出现新高，没有想到的是，它是最强的中枢生长方式，然后打出去的力量也相当强，所以第三段并没有出现背驰，也就是说，可能还要构筑第三个五分钟中枢打出高点才会出现回落，所以耐心等到卖点出现。

 

美元区

重要经济数据

美国至11月23日当周初请失业金人数公布值21.3万人，前值22.7万人，预期值22.1万人，利多美元

美国第三季度实际GDP年化季率修正值公布值2.1%，前值1.9%，预期值1.9%，利多美元

美国10月耐用品订单月率公布值0.6%，前值-1.2%，预期值-0.8%，利多美元

美国11月芝加哥PMI公布值46.3，前值43.2，预期值47，利空美元

美国10月核心PCE物价指数年率公布值1.6%，前值1.7%，预期值1.7%，利空美元

美国10月个人支出月率公布值0.3%，前值0.2%，预期值0.3%，符合预期

美国10月成屋签约销售指数月率公布值-1.7%，前值1.5%，预期值0.8%，利空美元

美国10月核心PCE物价指数月率公布值0.1%，前值0%，预期值0.1%，符合预期

 

 

财经大事

美联储褐皮书显示，尽管美国各地的劳动力市场仍然紧俏，但整体就业人数继续小幅增加，报告制造业扩张的联储地区比上一次报告期更多，尽管大多数地区仍无增长。多数联储地区报告消费者支出稳定至适度增长，总体来说，前景良好，预计增长将延续至2020年。

实际GDP年化季率修正值显示美国第三季度经济增长略有回升，而非最初报告显示的放缓，机构指出主要原因在于库存积累速度加快，商业投资下降幅度减少。消费者支出正获得低失业率的支持。另外，美国10月耐用品订单月率增长0.6%，好于预期。

美国或于下周一就法国的数字服务税提出反制措施。

市场动态

美元指数昨日依然维持震荡走势，收于98.400。

 

洞察

昨日美国众多重磅数据并没有使得美元突破震荡区间，目前依然维持着震荡的走势，从经济数据以及美联储发布的经济褐皮书看，美国经济增长温和而非衰退，因此从长期来看保持对美元多方态度。注意到昨日的最高值已经达到了98.443，与日线级别的上轨98.461接近，因此美元指数短期可能会回落至震荡区间下轨。

 

澳新区

 

重要经济数据

08:00，新西兰ANZ商业信心指数 (十一月)  今值-26.4 预期值-30.8 前值-42.4 

08:00，新西兰ANZ商业活动前景指数 (十一月)  今值12.9% 前值-3.5%

08:30，澳大利亚建筑业资本支出月率(%) (月度环比) (第三季度)  今值2.7% 前值-3.3%

08:30，澳大利亚厂房及机械资本支出季率(%) (季度环比) (第三季度)  今值-3.5% 前值2.5%

08:30，澳大利亚私人新增资本支出季率(%) (季度环比) (第三季度)  今值-0.2% 预期值-0.1% 前

 

财经大事

无

 

市场动态

澳元兑美元跌0.18%至0.6775，亚洲时段跌逾0.2%，因市场猜测澳洲联储将降息。纽元兑美元跌0.14%至0.6418。

 

 

洞察

4H级别上，澳元兑美元仍在阻力位附近，今早数据不利后小幅下跌又回调，目前以震荡为主；4H级别上，纽元兑美元处在0.6400到0.6430区间震荡，目前仍需观望等待。

 

 

欧元区

重要经济数据

11.27(周三)

15:00，德国10月进口物价指数年率 前值-2.5%预测值-3.6%公布值-3.5%。利多欧元。2星

15:00，德国10月进口物价指数月率前值0.6%预测值-0.2% 公布值-0.1%。利多欧元。2星

15:45，法国11月INSEE消费者综合信心指数 前值104 预测值103公布值106。利多欧元。2星

17:00，意大利11月Istat消费者信心指数前值111.7预测值111.7公布值108.5。利空欧元。2星

17:00，意大利11月Istat制造业信心指数前值99.6 预测值99.8公布值98.9。利空欧元。1星

 

财经大事

16:00，法国斯特拉斯堡，欧盟执委会主席冯德莱恩发表讲话。

17:30，卢森堡，欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)发表讲话。

 

 

市场动态

欧元兑美元，开1.1019，收1.0998，收跌，最高1.1023，最低1.0991，波幅32点。

 

 

洞察

昨日，欧元兑美元震荡下挫。美元指数持续强劲，令欧元显著承压，另一方面，在欧元区经济没有出现明显改善的情况下，欧元反弹空间依然有限。但欧元区经济差已在市场预期中，相反只要能出现一丝向好迹象，则欧元触底反弹的机会将会非常大，1.10的支撑位依旧强劲。

欧元的1个月和3个月波动率创下历史低位，此前较长期限的欧元波动率也出现了类似的情形。尽管人们预期圣诞假期的欧元市场平静或许可以解释这种趋势在一个月内的变化，但这种趋势会持续更久，可能会成为新的常态。

未来的主要风险可能是英国12月大选，但正如英国脱欧谈判一样，保护市场免受因不利于市场的结果而导致的价格波动的需求可能仅限于英镑交叉货币对。欧元区的数据表明，欧元区经济最糟糕的时期可能已经过去。

对于投资者为何不愿利用创纪录低位的对冲成本，人们的解释各不相同。这些因素包括一系列缓和的地缘政治和政策因素，包括贸易紧张局势的缓解、欧洲央行和美联储稳定货币政策的前景，以及对全球衰退的担忧消退。

风险将会回归，随之而来的是主要货币的波动。但随着投资者展望未来，许多最有可能的爆发点都在更远的时间点。其中包括明年11月的美国大选，2020年12月英国与欧盟达成贸易协议的最后期限。与此同时，精明的投资者似乎预期市场在一段较长时期内保持平静。

 

 

英国

重要经济数据

无

 

财经大事

荷兰国际银行：对脱欧的担忧将限制英镑2020年的涨势保守党占多数应对英镑有利，因这将增加英国首相约翰逊的脱欧计划获议会批准的几率。因此，如果保守党能在12月12日的大选中赢得多数席位，英镑料将短暂上涨。然而这并不意味着“英国开始全速前进”，因为一旦英国离开欧盟，与包括欧盟在内的国际伙伴谈判贸易协议的艰苦工作就开始了。这部分不确定性料将限制英镑在脱欧后的涨势。预计2020年欧元兑英镑EUR/GBP不太可能大幅低于0.82-0.83区域。

 

市场动态

民调显示，英国保守党支持率为41%，工党支持率为34%。

洞察

英镑对美元近期继续走强。

 

 

风险预警

 

11.29，7:30，公布日本10月失业率

11.29，7:30，公布英国11月Nationwide房价指数月率