ALPHA每日洞察——2019.12.02

11月最后一周，我国东北新玉米上市量终于开始逐步增加，同时外运华北缓解供应压力，近期国内玉米价格呈小幅度持续下跌。中美贸易谈判尚无实质性进展，缺少利多题材提振，近期国内豆粕现货延续回落，不过出口订单促使部分玉米副产品库存偏紧，短期国内厂家报价保持坚挺，长时间低迷寻底后近日局部DDGS报价有所反弹。可以看到，过去一周，玉米基本上是小碎步下跌，在周五收了一根阳线，可以关注一下这根阳线后面的K线是什么样的，即今天的走势。

市场动态

铜

在与淡水河谷达成一系列相互联系的战略协议后，澳大利亚铜金矿商奥兹矿业公司(OZMinerals)正式启动了其巴西矿产资源丰富的卡拉哈斯地区价值3500万美元的地下铜金矿，该公司为巴西最大的矿业公司。

 

美国通过涉港法案，对国际贸易产生不利影响，引发市场担忧情绪，同时美国经济数据强劲，令美元维持高位，以及下游需求缺乏明显好转，对铜价施加压力，不过中国11月制造业PMI数据好于预期，重回荣枯线上方，将提振市场信心，以及上游中国敲定TC长协价格降至低位，原料成本上升，中游全球铜显性库存呈现下行趋势，铜价上行动能增强。现货方面，盘面运行尚在高位整理，买盘谨慎，上周五虽有部分贸易商入市压价收低价货，但现货少有降价空间，抑制了贸易商的入市意愿，下游继续保持刚需。

 

美联储褐皮书显示美国经济预期表现乐观，且中国加强逆周期调节政策，市场风险偏好提升。2020年长单TC/RC加工费敲定为62美元/吨创9年新低，表明铜精矿供应预期依然偏紧，同时废铜进口受限，10月进口量同比下降49%，供应端偏紧给予铜价提供支撑，不过下游消费依然不佳，电网投资不及预期。

 

镍

在印尼恢复港口出口后，又一重磅利空袭击镍市：据新镍网援引印尼当地媒体报道，印尼政府禁止出口镍的政策步履维艰，在欧盟向世界贸易组织（WTO）提起诉讼后，印尼有10天的时间回答要求，并且还给予了30天的正式咨询。根据印尼官方最新的说法，该国政府仍坚持2020年禁矿的立场，但如果后续欧盟获得胜诉并且印尼恢复出口，那么按照目前镍铁的投产进度来看镍矿将大幅过剩，镍价恐有大幅回落的可能。从基本面来看，年末正值消费淡季和厂商例行检修，钢企用镍需求恐进一步萎缩。后市需持续关注欧盟在WTO申诉印尼事件的最新进展，如近期基本面无重大利好则镍价维持偏空判断。

 

欧盟向WTO就印尼禁矿提起申诉，使得印尼镍矿出口政策出现了一定变数，同时10月我国镍矿进口累计同比仍呈现上升，目前镍矿港口库存呈现上升趋势，同时镍铁进口依然有很大增幅，以及下游需求表现疲软，镍矿供应缺口仍有所消化，镍价表现弱势，不过面对申诉印尼年底禁矿态度坚定，以及目前对镍矿出口监管趋严，叠加菲律宾雨季来临，可能对后续镍矿进口产生影响，对镍形成支撑。

洞察

沪金

黄金从目前的走势来看又会出现两种情况，一种是三卖转二买的情况，一种仍然是中枢的延伸之后打低点的情况。这两种情况在消息面不明朗的情况下面，都是存在可能的。

沪铜

大级别30分钟中枢震荡，有可能会在这里延伸九段升级成日线级别中枢，策略上面依旧是高抛低吸，除非强势突破中枢形成三买才有可能转势。目前还有上次的可能性，但一旦碰到中枢上沿依旧可以选择空单。

沪镍

沪镍走得极弱，基本上短期没有转势可能了，继续看空。

能源

 

市场动态：

原油

原油2001 周五收涨0.97%，今日开盘盘中跌-2.33%

美原油消息面：美东时间周五，因OPEC+发出利空信号，国际油价跌超5%。纽约和纳斯达克证券交易所于美国东部时间13:00提前3小时收盘，截止收盘，纽约油价29日大跌，2020年1月交货的纽约轻质原油期货价格下跌2.94美元，收跌5.06%，收于每桶55.17美元。布伦特1月原油期货收跌1.63美元，跌幅2.54%，报62.43美元/桶。

消息面上，因遭俄罗斯反对，OPEC+减产延期或泡汤。据报道，俄罗斯石油部长Novak表示，对于下周OPEC+会议中的限产延期议题，他倾向于暂不延期。当前OPEC+的限产协议将会于明年3月到期，市场之前预期可能会延期到明年年中甚至年底。

另外美国方面，美国能源信息署(EIA)月报显示，9月份，美国石油产量增加6.6万桶/日，至1246万桶/日。美国已经成为全球头号产油国，这得益于科技进步，推动页岩油增产。

此前OPEC+暗示不会进一步减产,已提交给OPEC委员会的数据表明，如果该组织保持目前的产量水平，石油市场将在2020年实现供需平衡。

洞察：

原油

临近12.5OPEC会议，市场不确定因素增加，原油会面临不确定性压力震荡下降，这几天受消息面影响会比较大。

 

 

化工

 

市场动态：

PTA

近期，PTA下游需求进入淡季。10月检修高峰结束后，11月国内PTA装置检修力度明显减弱，自10月中下旬开始，随着聚酯企业冬季订单生产基本结束，下游需求开始逐渐向淡季过渡，聚酯工厂开工呈现出缓慢下滑态势，市场产销虽然偶有回暖，但持续时间较短，加工利润仍有压缩空间，今年以来，整个PTA产业链均面临着利润被压缩的局面，由于新产能在投产时间上存在错位，PTA加工利润在今年绝大部分时间内都处于较高水平。

洞察：

PTA

目前PTA供给和需求均有走弱的预期，认为PTA此轮反弹或至尾声，建议偏空对待。

PTA2001，期货上，承压下挫， 空单利润剧增，走势稳健下挫，空单头寸较大，走势上背靠5日10日均线下挫，整体空头走势没有走完， 还有空单趋势待行，操作上背靠10日均线操作空单， 下方看4650前期低点，破位直接看4500即可。

PTA2001，周五收涨0.97%

黑色

铁矿石综合指数：

在技术面来分析铁矿石价格在逐步往上升，近期的阻力位是645，如果能有效突破这个个阻力位的话不排查继续突破前期最高点684点的位置。

 

螺纹钢综合指数：

近期由于供求关系的印象螺纹钢的需求在在上升，价格已经突破前期高点3559点位置以后还有继续冲高的可能。

 

股指期货及期权

市场动态

上周五IC表现较好，收盘上涨0.10%；IF和IH均下跌，其中IF下跌-1.06%、IH下跌-1.32%。

洞察

4H级别上，目前IC仍处于三角形结构中的震荡走势中，逐渐靠近末端，多空力量相对平衡；IF和IH跌破上升趋势线后目前已经形成一个短期下跌趋势，短期仍旧看跌。

 

 

国际市场

 

日元区

重要经济数据

日本11月制造业PMI终值   前值：48.6 预期值：48.6 公布值：48.9

 

财经大事

无

市场动态

其它货币兑日元继续走强。

日本东证指数、日经225指数均涨超1%。

 

 

洞察

美日正处在一个四小时级别的三买点，有可能会继续走强。

美元区

重要经济数据

无

 

 

财经大事

无

市场动态

美元指数上周五依然维持震荡的走势，收于98.273。

 

 

洞察

短期内美元指数有可能回落至震荡区间下轨，长期看多。

澳新区

 

重要经济数据

05:30，澳大利亚AIG/PWC制造业表现指数 (十一月)  今值48.1 前值51.6

05:45，新西兰贸易条件指数-季调后出口价格季率(%) (第三季度)  今值1.9% 预期值1.2% 前值3.4%

05:45，新西兰贸易条件指数-季调后出口量季率(%) (季度环比) (第三季度)  今值-4.6% 前值-2.6%

05:45，新西兰贸易条件指数-季调后进口价格季率(%) (第三季度)  今值0.0% 预期值0.2% 前值1.8%

05:45， 新西兰贸易条件指数季率(%) (季度环比) (第三季度)  今值1.9% 预期值0.7% 前值1.6%

08:00，澳大利亚TD-MI通胀指数月率(%) (月度环比)  今值0.0% 前值0.1%

08:30，澳大利亚季调后ANZ总招聘广告月率(%) (月度环比)  今值-1.7% 预期值-2.2% 前值-1.0%

08:30，澳大利亚季调后营建许可月率(%) (月度环比) (十月)  今值-8.1% 预期值0.4% 前值7.6%

08:30，澳大利亚季调后企业库存季率(%) (月度环比) (第三季度)  今值-0.4% 预期值-0.2% 前值-0.9%

08:30，澳大利亚企业获利季率(%) (季度环比) (第三季度)  今值-0.8% 预期值2.0% 前值4.5%

08:30，澳大利亚企业税前利润季率(%) (季度环比) (第三季度)  今值-0.7% 前值-0.3%

08:30，澳大利亚季调后私营营建许可月率(%) (十月)  今值-7.0% 前值2.8%

06:00，Markit澳大利亚服务业PMI  今值49.5 前值50.1

 

财经大事

无

 

市场动态

澳元兑美元上月维持震荡下行的走势，强势美元是施压澳元的主要因素。而澳洲自身的经济前景也被市场看衰，市场认为澳洲联储仍然可能会继续降息。不过，在全球贸易局势仍然存在不确定的背景之下，市场对澳元后市的走势还是保持谨慎。

上月澳洲经济数据综合表现较为低迷。澳大利亚统计局最新公布的2019年3季度的澳洲工资增长数据和10月份失业率数据，两项数据表现不佳。

ABS公布的澳洲10月失业数据显示，上个月澳洲的失业率重新回升到5.3%，同时还伴随着自2016年8月以来首次工作岗位净减少（10月的就业岗位减少1.9万个）；而失业人数增加了17000人，达到726100人。

在上月初，央行曾在会议决议时表示澳大利亚经济前景与三个月前相比有了轻微的好转，并表示低水平利率、减税、持续的基础设施支出、一些市场的房价上涨以及资源行业光明的前景都应该支持经济增长。

然而上月澳洲数据的表现无疑打脸了央行的乐观预期。市场上降息的呼声也愈发升高，提前在12月份降息也愈发成为可能。

 

 

洞察

4H级别上，澳元兑美元仍在阻力区间附近震荡，今早发布的数据也比较差，短期内以震荡盘整为主；4H级别上，纽元兑美元上周五突破0.6400到0.6430阻力区间后回调三角形支撑附近，今早的数据也较好，开盘后继续上行，上涨趋势有望开启，可以等待其回调后做多。

 

 

欧元区

重要经济数据

11.29(周五) 3星数据

15:45，法国第三季度GDP年率终：前值1.3%，预测值1.3%，公布值1.4%。利多 欧元。

15:45，法国11月CPI月率：前值0%，预测值0%，公布值0.1%。利多 欧元。

16:55，德国11月季调后失业人数(万人)：前值0.5，预测值0.5，公布值-1.6。利多 欧元。

16:55，德国11月季调后失业率：前值5%，预测值5%，公布值5%。影响较小。

18:00，欧元区10月失业率：前值7.6%，预测值7.5%，公布值7.5%。影响较小

18:00，欧元区11月CPI年率初值：前值0.7%，预测值0.9%，公布值1%。利多 欧元。

 

财经大事

无

 

 

市场动态

欧元兑美元，开1.1004，收1.1015，收涨，最高1.1027，最低1.0980，波幅47点。

 

洞察

Dailyfx在文中对欧元走势持中立态度。分析称，欧洲央行可能会保持进一步支持欧元区的大门敞开，因为管理委员会随时“准备适当调整其所有工具，以确保通胀朝着其目标持续推进”。不过，欧元区消费者价格指数(CPI)的最新数据可能会鼓励欧洲央行在2019年最后一次会议上维持当前的政策，因为总体数据预计将从10月份的0.7%扩大至0.9%。

这似乎支持欧洲央行在12月12日基本上支持一种观望态度，因为它坚称，“需要更多信息来重新评估通胀前景和货币政策措施的影响。”

因此，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)可能会呼吁欧洲议员提供财政刺激，因为这位央行行长定于12月2日在欧洲议会上出席听证会。

欧元区CPI的上升以及拉加德及官员们更温和的评论在欧元/美元可能产生乐观的反应。不过技术面来看，欧元兑美元的整体前景仍倾向于下行，因为在美联储7月降息后，欧元兑美元跌破5月低点(1.1107)，10月欧元兑美元录得新的一年低点(1.0879)。

欧元/美元最近的调整似乎已经结束了，因为从一年低点(1.0879)的上涨没有产生对斐波那契位1.1190(38.2%的回档位)到1.1220(78.6%的回档位)的测试。

与此同时，由于缺乏测试10月高位(1.1180)的动力，月度开盘区间对欧元/美元形成了悲观的展望。

 

英国

重要经济数据

英国10月M4货币供应月率：前值：0.7% 预期值：0.7% 公布值：0%

英国10月央行消费信贷(亿英镑)前值：8.28 预期值：9 公布值：13.26

 

财经大事

【好盟友两不犯 约翰逊喊话特朗普：别插手英国选举】英国首相约翰逊29日对媒体说，美国总统唐纳德·特朗普“最好”不要介入英国议会选举。他表示“对于像美国和英国这般亲密的朋友、盟友来说，最好不要介入彼此的选举”。北约定于12月4日在英国首都伦敦举行峰会，特朗普预期出席。最新民意调查显示，保守党支持率大大领先。保守党据悉高级官员担心，特朗普到达伦敦后再度就选举发声，从而影响保守党大好局面。

市场消息：有媒体从社交平台获知，英国警方称，注意到伦敦北部地区有报告称听到巨大爆炸声。

SURVATION民调：英国保守党支持率为42%，工党支持率为33%

 

市场动态

英镑对美元冲高后出现回落。

洞察

英镑对美元会持续走强。

 

 

风险预警

 

美国11月非农报告周五重磅来袭

第7届欧佩克和非欧佩克部长级会议将在本周四周五举行

澳洲联储和加拿大央行都将公布利率决议

 

黄金：本周交易机会多多，但岁末年初最佳策略却是“猫冬” ？

 

从行情回顾中，我们可以看到避险情绪对黄金的影响已经相当明显，而本周多个重磅事件同时发酵，金价短线上涨的可能加大。消息显示，部分对冲基金已经加大了黄金的看涨押注。

 

世界黄金协会表示，从目前的情况看，助力国际黄金价格上扬的不确定性预计仍将继续维持，市场的避险需求依然存在。

 

其中欧洲的数据格外引人注意，根据世界黄金协会的数据，欧洲的黄金交易所交易基金（ETF）在10月的净流入引领了全球其他地区，其总持仓量上升了31.3吨，约合12亿美元，占全球总净流入的67%。

 

盛宝银行还表示，西方国家的央行越来越关注世界日益增加的债务问题，而黄金可能是建立某种稳定机制的答案，2020年可能有更多欧洲地区的央行加入买金的队伍中来。

 

与此同时，尽管上周五突如其来的波动让部分黄金多头蠢蠢欲动，但是如下图所示，与8月9月的高波动相比，如今现货金银仍然在窄幅波动，还未出现明显的看涨看跌迹象。

 

因此，以防风险，投资者切不可重仓进场，或许正如某些分析师所言，即使交易机会多多，但岁末年初最佳策略却是“猫冬”？

 

原油：警惕黑天鹅！预计本周油价走势将“跌宕起伏”

 

如上述，本周的欧佩克大会是油市一年两度的盛世，加之上周市场的减产预期曾出现剧烈波动，本周的大会及油价会怎么发展显得扑朔迷离。

 

除了欧佩克大会带来的不确定性，美国原油的相关数据和全球经贸形势的新进展也值得关注。据国际能源署上周公布的数据显示，美国9月原油产量上升至创纪录的1246万桶/日。

 

CMC Market分析师认为，出于对各种不确定的担忧，能源交易员正在采取预防措施，部分交易商正在退出石油市场。