先锋期货黑色周报 | 两会后，焦煤焦炭的产业开始复工，供应增加！

钢材

近期观点：一方面，铁矿石期货强势拉涨，加上近期焦炭价格偏强运行，螺纹成本抬升带动。另一方面，市场又传出唐山6月份大气管控措施，涉及钢厂高炉限产。受高成本、消息面推动，钢材市场价格偏强运行。

动力煤

近期观点：两会后前期停产减产的煤矿将复产，供应增加。需求方面，电厂日耗较前期持续回落，南方水电也开始发力，需求较前期有所减少。不过北港库存上周持续下降，煤炭价格坚挺，预计上旬将处于供需两旺的局面。后期需关注港口库存变化和神华月度长协价格。期货上建议暂观望。

焦煤

生产方面，本周综合开工率环比继续小幅下降，山西部分区域两会期间停减产导致开工波动下滑，其余地区受外部市场及自身因素等影响开工增减变化，其中口岸地区蒙煤紧张情况有所缓解，本周恢复生产3家，部分地区停产期间前期库存得以消耗进而降低了原煤入洗量，开工率同步下滑。

库存方面：本周原煤及精煤库存大幅降低，这也是年后至今库存堆高后首次回落，受两会影响，叠加下游需求在高开工及高利润影响下小幅回升，基本面出现好转。

下游方面，短期焦炭仍处供、需两旺状态，山东区域限产仍待继续执行，利好于焦炭后市，关于唐山地区6月份大气管控措施中，涉及钢厂高炉限产比例20-50%不等的消息需进一步关注落实情况，预计短期焦炭现货价格涨后持稳运行。

综上考虑，预计炼焦煤市场支撑较强。

焦炭

本周本周焦企开工率回升，其中山西孝义地区限产缓解，4.3米焦炉焦企仍限产30%左右，其他焦企已逐步复产至满产状态;山东地区由于压减煤炭消费问题，限产30-50%左右的焦企继续增加，其他焦企也多有限产计划，区域供应影响明显;本周焦企焦炭库存继续下滑，焦炭第三轮上涨落地后，焦企销售、发货良好，下游钢厂采购积极性高位，目前焦企心态仍较为乐观，恐仍有继续提涨可能。焦煤方面本周现货价格稳中有涨，在焦炭三轮50元/吨落地后，焦企近期原料采购积极性有所提升，支撑煤价转稳，且有个别煤种小幅上涨20元/吨，预计进入6月后，炼焦煤现货价格稳中偏强运行，优质煤种有望小幅上涨。

本周焦炭库存基本持稳，贸易商采购依旧谨慎，成交较少，港口贸易资源报价随工厂价格上涨，目前港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价1820元/吨左右;

钢厂方面唐山钢坯价格震荡偏稳，出厂现金含税报价3250元/吨，钢材价格震荡、钢厂利润仍在高位，高炉开工也在持续冲高，钢厂原料采购积极性高，需求支撑依旧明显。

综合来看焦炭仍处供、需两旺状态，山东区域限产仍待继续执行，利好于焦炭后市，需求端钢厂高开工、高利润下支撑良好，预计短期焦炭现货价格仍偏强运行，仍有第四轮50元/吨提涨可能性，需继续关注各地环保政策及钢材价格变动。

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