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黑色

螺纹钢：RB2010合约冲高回落，现货市场报价继续下调，本周螺纹钢周度产量继续回升逼近400万吨关口，较上周增加3.16万吨，较去年同期增加16.35万吨，另外社会库存连续13周下滑，显示终端需求释放，只是南方多地区出现雨水天气，市场担忧户外开工或受到影响。

铁矿石：今青岛港pb粉报价777元，下跌11元。供应方面进口矿到港还有增量，但增幅较小，国内矿山库存依然处于偏低位置。需求方面，本周仍有计划复产的高炉带来日均铁水产量的增加；此外，上周港口库存降幅收窄，但压港没有太大缓解，在本周到港持续增量的情况下，港口或有累库可能，而需求依然较为强劲，且叠加巴西疫情因素，因此本周进口矿市场价格或将偏强运行，需要关注市场消息层面的传导可能会导致短期价格出现波动。

动力煤：今现货563元/吨，上涨5元，09贴水13.2元。沿海六大电厂库存1538.8万，日耗64.7万，可用天数23.8天。供应方面，近期安全月，煤矿安全环保检查频繁，部分煤矿停产检修，叠加煤管票严格按产能供应，供应释放有限。需求方面，今日港口市场交投活跃度仍比较高，卖方低硫现货资源少，市场看涨预期仍存，报价持续上探，下游部分刚需客户积极采购，接货成交价格再次出现较为明显的上升。整体来看，目前市场处于偏强状态。

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焦煤：本周汾渭统计京唐港进口冶金煤库存350.97万吨，较上周大幅增长74.3万吨，近两周约有10条船只靠泊，导致库存增长明显。据当地企业反馈，靠泊船舶多数到7月份中旬以后方可通关，目前港口可售准一线及一线现货资源仍然非常有限，京唐港准一线焦煤报价涨至1290-1310元/吨左右，较上周上调10元/吨左右。临汾安泽主焦多陆续落实20元/吨涨幅，但订单量尚未出现明显增长，部分煤矿表示价格短期暂无进一步上调计划。临汾低硫瘦煤（S0.5 G60-65)因粘结指标转好，地销价格再涨30元/吨至承兑价1110元/吨，本月累涨60元/吨，周边多数同品质煤矿价格稳定为主，整体看煤矿库存逐步下降 ，炼焦煤市场向好发展，但价格上涨仍局限于优质煤。进口蒙煤方面，六月份以来，由于蒙古节日以及蒙古司机罢工，装车受到影响，日均通关较前期下滑100车左右，昨天开始装车已逐步恢复正常。

焦炭：市场暂稳。焦企厂内多保持无库存状态，车等货现象仍在持续。下游部分钢企有催货情况出现，整体看库存水平较前期略有回升。钢厂高炉开工高位，短期焦炭消耗量高，但近期铁矿石价格上涨影响钢厂生产成本增加利润下滑，目前对焦炭提涨有一定抵触情绪，短期看钢焦博弈加剧。

有色

现货方面，根据长江有色网，铜上涨510元，铝上涨40元，锌上涨200元、铅下跌50元、锡下跌500元，镍下跌700元。

LME库存：锌库存增加6875吨，铜库存减少1875吨，铝库存减少5875吨，镍库存不变，锡库存增加625吨，铅库存减少25吨。

能源化工

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原油：周四（6月11日）上海原油价格下跌。主力合约SC2007，以281.5元/桶收盘，下跌6.6元，跌幅为2.29%，盘中最大跌幅逾3%。新冠感染病例增多，让人担忧石油需求复苏缓慢，此外美国原油库存触及纪录高位，市场再度担心需求疲弱将导致持续的供过于求。美联储预测经济自疫情后的复苏将花上数年时间。澳新银行分析师表示，油价最近的涨势出现停滞，因库存增加显示复苏之路将崎岖难行。美国能源信息署(EIA)周三表示，截至6月5日的一周，美国原油库存增加572万桶，至5.381亿桶，创纪录高位。分析师原本预计原油库存将减少101.3万桶，但美国最近几周增加了进口，特别增加来自沙特的原油进口。汽油库存增幅也超预期，达到2.587亿桶。Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow表示，我们看到市场的支撑来自成品油，而非原油。一些分析师认为，由于疫情仍在削减需求，油价已涨得过高。

沥青：减产协议延长后，原油价格涨势放缓，呈现高位震荡的情形，对沥青价格的支撑开始减弱，部分地区拿货积极性有所降低。山东、河北地区目前供应极为充裕，本周贸易商开始让利出售6月及远月的现货合约。华东地区，长江中上游地区仍有囤货需求，船运量较大，炼厂库存低位。东北地区，贸易商手中低价合同基恩消化完毕，市场价格整体上行，且由于东北地区价格涨幅大于华东地区，资源南下受到一定的限制。下周来看，雨季的影响将持续，我国东部主雨带顺势挪窝，江汉、黄淮南部、江淮等地将代替江南华南多地，成为强降雨的聚集地，而贵州等地仍将处于强降雨的笼罩之下，终端施工持续受限。但是较低的炼厂库存对沥青价格仍有较强的支撑，预计下周主营炼厂仍可能上推沥青价格，幅度在50元/吨左右，后期进一步上调的可能性较低。

燃料油：下周来看，油价近期涨势过快，短时间存在较高的回调风险。油价走势仍面临考验，仍要关注减产执行情况、库存的走势以及需求的复苏。消息面指引偏弱，柴油价格上方压力较大，对燃料油市场提振有限。目前渣油价格涨至相对高位，下游需求无明显利好提振下，预计下周价格高位整理，继续推涨的空间有限。油浆市场供需基本稳定，下游按需补货，缺乏利好指引下。

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PTA：下周来看，考虑到油价连续上涨后，利好跟进不足，油价面临调整的压力。成本端支撑不足下PTA续涨动能欠佳，另外PTA装置重启预期下将进一步增加PTA供应压力， 在成本端及供应端弱势影响下PTA或趋弱震荡。

PE：本周PE石化企业生产负荷在81.19%，环比下降4.13个百分点。库存方面，石化库存延续下降，截至周四石化合成树脂库存在74万吨，环比持稳，同比下降12万吨。下周来看，石化检修损失量环比减少1.23万吨，但需警惕进口料的集中到港。纵观供应面，受国内装置检修的影响，市场货源供应出现结构性偏紧的态势，支撑市场价格走高，但后期要关注装置检修后重启的市场压力和供应料到港的冲击。需求方面，在政策引导和刺激下，内需稳步发展，但边际改善情况还有待观望。在供应预期增加，需求改善一般的情况下。

PVC：整体来看，下周供应仍然无压力，部分企业预售较好，但随着春季检修临近尾声，企业盈利相对较好的状态下，后续开工负荷有逐步提升预期，另外三季度仍有几套新增装置计划投产，而需求持续提振预期减弱。市场参与者追涨积极性减弱。而期货市场短期多头主力仍然偏强，市场趋势暂时未见转变。所以投资者目前多为观望为主，操作积极性不高。

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甲醇：近期主产区生产企业整体签单进展一般，后期出货重心或窄幅下移，因下游买盘持续不温不火，内地企业整体均有出货压力。下周内地甲醇市场成交价格或继续松动，关注后期北方地区运费调整的空间。考虑到部分沿海货源已经回流内地，需要继续关注此部分造成的影响。山东地区围绕1470-1570元/吨，内蒙古地区围绕1310-1330元/吨。受库存高位，罐容紧张、持货商低价排货意愿较强以及下游高价抵触心态共同作用。

PP：PP进口货源兑现情况依然是关注点。相对低库存状态能否维持待解。总体，PP仍在资金市状态。加仓与平仓的节奏滞后性仍使套保盘显得较为被动，为资金进行区间整理的延续提供时间。

农产品

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天然橡胶：现货报价部分跌50。近期原油偏强带动能化产品走高，橡胶在资金流入作用下跟涨，但随着油市上攻乏力，加之橡胶自身基本面缺乏更强驱动，上行乏力现弱势回调趋势。短期来看，尽管国内外新胶释放有限，5月进口再度走弱，且重卡数据向好，边际需求有所改善，但出口萎缩下，下游轮胎及制品内销压力加码，需求整体偏弱。因此在外围环境不佳及自身基本面无明显改善的情况下，上方压力加大。

豆粕：沿海豆粕价格2630-2750元/吨一线，波动10-20元/吨。6-8月大豆月均到港量超过1000万吨，油厂开机率保持超高位，沿海豆粕库存连续第七周增加。而近期南方暴雨连连，水产养殖也受到明显影响，南方油厂豆粕提货装货也受阻，基本面偏空因素犹在，利空粕价。但虽然近日美豆涨幅不大，但巴西大豆升贴水持续拉升，昨晚涨15美分，大豆到港成本涨幅明显，支撑粕价。中美关系紧张，及美豆进入生长期，天气炒作随时也可能出现，加上近期生猪存栏持续恢复，饲料需求逐步好转，油厂有挺粕价意愿，豆粕下跌空间也有限。总的来看，短线豆粕价格处于震荡回调整理之中，但中美紧张关系缓和前整体或仍处于震荡偏强格局。

菜粕：稳在在2240-2360元/吨。6-8月大豆月均到港量超过1000万吨，油厂开机率保持超高位，加上南方最近连降暴雨，两广水产影响较为明显，菜粕市场成交清淡，基本面偏空因素犹在，令粕价承压。但中加关系依旧紧张，加拿大菜籽进口仍受限，原料紧张，支撑菜粕价格。

菜油：价格在7670-7790元/吨，涨90元/吨。中加及中美关系紧张，国储收储及国内消费超预期恢复，支撑菜油价格。但是，马来西亚6月上旬棕油产量较5月同期增长约30%,以及印度可能上调进关税的担忧拖累，以及6-8月大豆月均到港量超千万吨，大豆周压榨量维持超高水平，买家追高谨慎。

豆油：国内沿海一级豆油主流价格下调至5750-5900元/吨，大多有跌20-30元/吨。6-8月进口大豆月均到港量有望达到1000万吨，进口大豆涛涛到港，将令油厂开机率保持高位，本周大豆压榨量有望重回200万吨上方且未来几周一直保持该水平。国内疫情得到较好的控制，餐饮业恢复加速，近期豆油需求良好，豆油库存重建步伐低于预期，目前也仅在95万吨左右，大多油厂暂无供应压力，挺价心理犹在，且随着巴西大豆可售货源趋紧及雷亚尔升值令大豆出口升贴水连续涨价，国内的大豆进口成本因此提升，另外随着全球疫情担忧缓和，各国逐步解除封锁，以上利好令油脂底部支撑仍较强，预计短线豆油行情回调空间不大，整体或仍处于偏强运行格局。

棕榈油：沿海24度棕榈油报价在5310-5420元/吨，大多跌10-50元/吨。马来西亚棕榈油6月产量增加预期,西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，6月1日-10日马来西亚棕榈油产量比5月同期增31.66%,以及印度可能上调进关税的担忧，令今日大连盘棕油期价下跌，6-8月月均大豆到港量超千万吨，本周油厂大豆压榨量将重新回升至200万吨以上，也对市场形成利空。而随着疫情的逐步缓和和斋月的消费促进，马来西亚消费从4月的16万吨大增至33万吨，令5月末库存仅203万吨，大幅低于预期的225万吨，同时Amspec 和 ITS 公布的6月1-10日出口数据均远超预期，月度环比增幅分别达到59.53%和61.71%，马棕油累库存可能受影响，当前马棕油期价支撑力度仍较强。国内外棕油倒挂严重，中国买家采购量不大，国内棕油库存较低，随着全球疫情担忧缓和，经济逐步恢复，以上利好令油脂底部支撑仍较强。

白糖：广西地区一级白糖报价在5370-5480元/吨，较昨日稳中下跌10元/吨。因巴西发货延迟及白糖供应紧俏，原糖期货周三继续走高，但外媒机构预计5月下半月甘蔗制糖比为48.4%，远高于去年同期35.07%，鉴于糖较乙醇生产的利润增加，巴西生产商预计将继续最大化糖生产。国内郑糖期货今日跌幅放大，因市场传言许可证增量或放开的政策即将公布，市场避险意识增强，盘面跌幅明显。虽然国内产业消费近期出现明显回升，但盘面价格下移打压现货稳中小跌，商家采购节奏放慢，当前市场观望气氛浓厚；国内政策的不明朗与需求的回升形成较为强烈的博弈。

玉米：山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2170-2210元/吨一线，大多稳，个别较昨日上涨10-16元/吨。今日临储进行第三拍，市场热情高涨，成交率均为100%，且溢价幅度再刷新高，手里有粮的贸易商看好后市，今日山东早间到车继续减少，降至不足150辆的低位，且已连续5日下降。总的来看，在当前高成本因素作用下，短线玉米仍将以高位格局运行，后期关注临储粮出库情况及下周拍卖溢价成交情况。

棉花：中国棉花价格指数CC Index：12003，持稳。未来一周得州的旱情没有缓解的迹象，美元近期走弱，给棉价带来一定支撑。

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