格伦外汇：美联储将在二级市场直接购买公司债，美股反弹超千点

美联储周一宣布对二级市场公司信贷工具（SMCCF）进行更新，将开始购买广泛而多元化的公司债券投资组合，以支持市场流动性和大型雇主信贷供应。消息公布之后，美股大幅反弹。

目前为止，美联储借贷工具箱中已建立10个设施。

图片来自@DollarSenseLA

直接贷款计划包括四个：

1.商业票据融资设施（CPFF）

2.一级市场企业信贷融资（PMCCF）- 2020年新增

3.二级市场企业信用贷款（SMCCF）- 2020年新增

4.市政流动性融资（MLF）- 2020年新增

间接贷款计划有六个：

1.定期资产抵押贷款基金（TALF）

2.货币市场共同基金流动性融资（MMLF）

3.主要交易商信贷工具（PDCF）

4.薪资保护计划流动性融资（PPPLF）- 2020年新增

5.FIMA回购设施- 2020年新增

6.大街新贷款设施（MSNFL）- 2020年新增

今天我们就来简单解释一下美联储的一级市场公司信贷融资（PMCCF）和二级市场公司信贷融资（SMCCF）（统称为CCF）工具。

根据《联邦储备法》第13（3）条，并在得到财政部长的事先批准下，联邦储备系统理事会（董事会）授权纽约联邦储备银行（纽约联储）建立PMCCF和SMCCF。纽约联储将向特殊目的工具（SPV）提供贷款，CCF将通过该特殊工具运行。纽约联储向SPV提供的融资将完全依靠SPV，并以SPV的所有资产作为担保。

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PMCCF将为合资格发行人的公司债务提供资金支持，使他们在与COVID-19相关的错位期间能够更好地维持业务运营和能力。PMCCF将通过（i）作为债券发行的唯一投资者购买合格债券，或（ii）在发行时购买部分银团贷款或债券，为公司提供信贷渠道。

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SMCCF将通过在二级市场上购买合格发行人的个人公司债券和交易所交易基金（ETF），来支持公司债务的市场流动性。SMCCF可以在二级市场上购买（i）投资级美国公司发行的公司债券；（ii）截至2020年3月22日为投资级评级且购买时评级至少为BB- / Ba3的公司发行的公司债券；（iii）在美国上市的ETF，其投资目标是为美国投资级公司债券提供广泛的市场曝光；（iv）在美国上市的ETF，其主要投资目标是投资美国高收益公司债券。

SMCCF将来可能会使用其他方法购买单个公司债券。

SMCCF于5月12日开始购买合格的ETF，并将于6月16日开始购买公司债券。PMCCF有望在不久的将来投入运营，有关PMCCF的更多详细信息即将发布。

这两个CCF将在2020年9月30日之前停止购买合资格的公司债券、合资格的银团贷款和合资格的ETF，除非CCF由美联储和财政部的理事会扩大。在该日期之后，纽约联储将继续为CCF提供资金，直到CCF的持股到期或出售为止。