外汇黄金作手 盘面涨跌的底层逻辑7-缺乏流动性导致暴涨暴跌

盘面涨跌的底层逻辑7-缺乏流动性导致暴涨暴跌

在昨天的课程里面我们讲到，盘面涨跌的多少是大众看待盘面能够涨跌的多少，并且下单，通过抛单到最后环节竞价交易最终推动盘面上涨或者下跌。相同的资金推动盘面上涨的程度却不同，根本原因是在于市场看多的点位不同，如果大家看涨的点位较为密集，就只能在一个小区间内成交，故而盘面上涨的跨度较小，反之大家看涨的点位跨度较大，盘面就容易在一个大区间内成交，故而盘面上涨跨度较大。

但还有一种情况，也会导致盘面出现暴涨和小涨的区别，那就是缺乏流动性。

流动性就是流动商向市场提供的交易标的物（外汇市场提供的是外汇，大宗商品市场提供的就是大宗商品），通俗的说就是单子，关于流动商这里只做一个简单介绍，之前有两节课程做了详细讲解，有兴趣的同学可以在我的主页里面搜索流动性供应商。

流动商提供流动性的目的是为了保持市场的活跃程度和稳定性，交易者也希望在一个盘面稳定，下单就能进场的交易环境下做单。大家可以理解为流动性就是水，水少了就会干，干了就不舒服，不舒服就没法继续了，只有水多才会更滋润，这年头谁还不喜欢水多的呢？

通常情况每个点位都有流动商提供的流动性存在，在一个指定的手数之内，比如流动商愿意在欧美1.13001的位置给某平台10手的流动性，此平台旗下的客户若在这个点位做了10手以内的单子都是可以直接成交的，这是流动商下发的权限，而超出10手之后则需要上报流动商，流动商做出回复后才能在流动商指定的点位成交。

但是也有例外，流动商有时候不愿意在某些点位或某些时候提供那么多的流动性，比如大型经济数据，某央行的利率决议、会议纪要，重要领导人讲话，重要财政政策公布的时候，由于少了流动商这个缓冲带，导致同样的手数在这样的情况下会获得更多的涨幅。

流动性就像水一样，流动性充足才能够让盘面变得更润滑，就好比某些妹子在面对自己来电的人时就会水多，不来电的人就会水少是一样一样的，话说不来电的为什么还要在一起呢，嗯，值得思考？

这里略微说明一下，大多数时候的大多数单子并不是均匀分布在每一个点位上的，而是交错集中在某一些点位上。举个例子，比如目前市场上的欧美单子一共30手，分别在1.13000的位置1手，1.13005位置5手，1.13009位置9手，1.13013位置2手，1.13020位置3手，1.13024位置4手，1.13029位置6手。

流动商不管这些单子是已经成交的，或者是即将成交的，流动商会通过后台精细计算之后，合理的且较为均匀的分布在1.13000-1.13030之间，我们这里就假设流动商的算法结果是将每个小点分布1手，也就是说流动商会在1.13001的位置放置1手、1.13002的位置1手、1.13003的位置1手这样依次到1.13030的位置1手，一共在30个小点上均匀放置30手。

对立的空单也是一样的操作方法均匀的放置在每个点位。这样更多的人在交易的时候会因为中间有流动性而顺利成交。同学们听到的这里，是不是忽然间发觉盘面的底层运作方式原来是这样的，请这里听懂的同学把“我悟了”打在公屏上。

比如大型经济数据，某央行的利率决议，会议纪要，重要领导人讲话，重要财政政策公布的时候，流动商会选择在此时少提供流动性，导致同样的手数在这样的情况下会获得更多的涨幅或者跌幅，从盘面上看K线会出现剧烈的波动。

从微观的角度上看，同样30手的欧美多单，按照前面的假设条件由于流动性充足，30手仅仅只会推动盘面上涨至1.13030的位置，因为流动商在这30点里愿意接纳你这30手多单，并均匀分布到每个小点上1手。

但在数据公布的时候，流动商不愿意在每1个小点上接纳1手，而只愿意在每5个小点上接纳1手（这里也是假设，不同数据，对盘面造成的影响不同，愿意做单的人数不同，进场的单量不同，对盘面期望的价差不同，流动商所抽走的流动性的方式和数量也不同，不能一概而论，这里只是假设）。此时只需要6手就能将盘面拉涨至1.13030的位置，而不需要原来的30手。成交路径就是1.13005、1.13010、 1.13015、 1.13020、 1.13025、 1.13030，仅仅6次跨度就把盘面推升至1.13030。而此时市场上还有24手（30-6=24）愿意继续做多的人，将会推动盘面涨到更高的位置。

公布这些重大数据时，公布的结果通常是一边倒，要么大幅利好，要么大幅利空。投资者往往会随着盘面的上涨，大幅的做多（反之下跌则做空），也就是说，同样这个消息能够刺激盘面上涨至1.13030就滞涨了，但由于市场情绪激动，到了1.13030的位置仍然做多致使盘面上涨至1.13050。双重因素的推动下，导致盘面剧烈上涨至原本有流动性的时候更高的位置。

我们细化到微观层面来看，本来在价格相差之间有流动商提供流动性，这个缓冲带大大减弱了盘面波动的程度，而大型事件发生之前流动商会抽走流动性，减少了缓冲带。就像那种时候减少了水，自然会让人有一种过渡摩擦的感觉，使人觉得索然无味，甚至有人还会开始讨厌这种事情。

这个时候你需要一些润滑的液体，不是你想的那种啊，不要想歪了，是流动商会在这个极短的时间之后开始重新分泌润滑的“流动性”，大约在1-3分钟之后，给盘面重新注入流动性，使交易重新回归正常状态。

大家可以在每次非农的时候去观察一些非美货币或者黄金的1分钟图，会发现数据公布的前1分钟，数据并没有公布，但是K线抖动的程度明显加大。假如今天晚上20:30会公布美国非农业就业人口数据，那么大家在20:29的时候观察欧美、黄金、镑美等一些品种的1分钟图，就会明显发现和平时盘面的波动状态不同。

当然在这种缺乏流动性的情况下，如果做单的话也会伴随着滑点，下节课我们会详细讲讲滑点。

说实话，我作为一个外汇交易者，还是很感激自己能够身在这个有流动商提供流动性的年代，他让我们基本上大部分的时候都能在盘面的当前价位建仓进场，让我们能够在想平仓的时候及时平仓，让我们能够享受更小的交易成本，让我们能够面对一个更加稳定的盘面。

很难想象在一百年前电脑和网络还不发达的时候，外汇交易是怎么一个蛮荒的景象。。。