在期货和股票市场上，只有少部分人能成为赢家，亏损的我们常常自问，为什么别人能赚百万，而自己却亏个不停，曾经畅想的以交易为生似乎离自己越来越远。其实我们都知道，我们与赢家有很多差别，比如交易技术、风险控制、资金管理、心态等等，都差了一大截。所以，当下亏损的我们要么选择放弃，离开期货市场。要么努力学习，将资金管理、风险控制等这些交易重点摸透，毕竟成功交易者少不了千锤百炼。

资金管理，作为交易中不可缺少的重要一环，也是今天要说的重点。有交易员曾表示，期货交易中，输家像是用别人的钱来博机会，而赢家则小心翼翼，时刻谨记风险。可见，资金管理区别了稳健投资者与莽撞冒险的投资者。

盘点过往大佬，他们都把资金管理看得极其重要，《短线交易秘诀》的作者拉里.威廉斯曾说：“资金管理是我投资生命中最重要的秘诀，除此之外，再没有更重要的东西了”。

满仓买入亏损80%

其实市场上也有不少大佬因为没做好资金管理被市场教训。例如香港知名股评曹仁超，因为没有做好资金管理，将全部积蓄投入市场，亏损80%。1972年，曹仁超在香港股灾前1200点看空，结果差点被公司解雇。1973年港股达到1773点后大幅下跌，到1974年跌至400点，曹仁超躲过大熊，信心百倍。1974年7月港股跌至290点后，他认为可以抄底，拿全部积蓄50万港币抄底和记洋行，该蓝筹股从1973年股市泡沫的43块一直跌到5.8。曹仁超全仓买入，结果后来5个月，港股再度跌至150点，和记洋行跌至1.1元，曹仁超最后斩仓，亏损80%以上。

格雷厄姆的75 -25法则

例如格雷厄姆，价值投资的鼻祖，巴菲特最尊敬的恩师。格雷厄姆很早就开始进行投资，为客户管理资金，但在1929年大危机中，损失惨重，几乎破产。经历过九死一生的大危机后，格雷厄姆在资金管理方面提出了75 -25法则，即：持有普通股的资金比例控制在25%至75%的范围，现金及债券则控制在75%至25%的互补区间之中，当股票资产因占比超过75%时，卖出一定数量的股票，增加现金或债券比例，当因股票资产占比到低于25%时，则卖出一定的债权增加股票的比例。

当然，股票资产与债券（现金）的比例并不是完全铁定的75%至25%，投资者可以根据市场的高估或低估情况以及投资自身的特点设定一个合适的比例，如50%至50%等。

马蒂·舒华兹：最重要的原则是资金管理

例如美国冠军交易员马蒂.舒华兹，在起初交易的十年，他经常亏损爆仓，长期处于濒临破产的边缘，1979年之后成为一个顶尖的交易员。马蒂.舒华兹一共参加过10次全美投资大赛，获得9次冠军，平均投资回报率为210%，他赚到的钱几乎是其他参赛者的总和。在马蒂.舒华兹看来，最重要的交易原则就是资金管理。

关于资金管理，他有以下观点：

观点1：假如做错了就赶紧脱身，学会止损，保持实力，卷土重来。

观点2：大部分交易员在遭受重大亏损时，总希望立即扳回来，因此越做越大，想一举挽回劣势，可是一旦这么做，就注定要失败。遭受打击之后，我会立即减仓，我当时所做的事，并不是在于赚多少钱来弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。

观点3：任何人在从事交易时，都可能经历一段持续获利的情况，我会在连续盈利或者重大获利之后立即减量操作。

观点4：在持有仓位之前，应该事先决定到底自己愿意承担多少风险；

以上例子可以看出资金管理的重要性，然而在实际交易中，越是投资大佬越注重资金管理，反倒投资小白常常忽略这一重要操作。不少投资者也因为糟糕的资金管理使他们失去了资金和信心继续在市场生存下去。那么，如何进行资金管理？资金管理有何技巧？除了以上大佬给出的答案，鲍尔绍拉撰写的书籍《期货交易者资金管理策略》也值得一读。

资金管理:交易成功或失败的关键

《期货交易者资金管理策略》一书共有十个章节，每个章节的最后都有结语，阅读本书，读者可以学到如何把那些已被证实的资金管理策略与期货交易结合起来。其实客观的说，该书籍由于成书时间较早，书中提到的一些资金管理策略在今天已经不再是什么“秘诀”。由于目前国内仍然少有关于期货交易的书籍能够将交易过程描述得如此形象，对交易系统的阐述如此浅显易懂，这也正是那些初入期货市场的交易者所真正需要的。对于那些交易经验丰富的交易者而言，不时翻阅，或许会有新的想法和感悟。

交易者必须制定一个极力推崇控制损失的策略。其次，交易者必须自律地遵守该策略，不断地告诉自己成功不是由对市场判断正确的次数决定的，而是由账户余额的增长决定的。判断上的失误是不可避免的，但是它们的后果是可以也必须加以控制的。如果没有控制损失，这些损失将最终迫使交易者退出市场。控制损失说起来容易做起来难，但是交易者在这方面的技巧将决定其是否能最终成为一名成功者。

最后，交易者还必须学会让理性而不是感性来主导自己的决定，要不断地提醒自己连续的交易是独立的事件，也不存在永远低迷的市场。就像遭遇一系列挫折后就撒手不干是无济于事的举动一样，为了补偿损失而强迫自己过度交易的行为也是后果严重的。克服过度迟疑行为或是过度交易趋势的办法是计算每次交易的预计利润。如果数值是较大的正值，那就开始交易吧；可如果预期利润不够弥补佣金的话，那就不用予以考虑。

投资有风险，入市需谨慎。笔者专注于期货实战分析多年，主要研究产品有恒指、德指、黄金、原油。如果你没有好的方法，想学习如何做好波段交易，或者在交易中做的不太理想的朋友，可以一起来交流探讨！文/恒指交易圈

为什么别人持续盈利，而你却亏个不停？因为你这点没做好