先锋期货 | 昨日多品种上涨，贵金属依然强势，尿素玻璃强势涨停！

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黑色

螺纹钢：从各项先行指标来看，中国经济仍在持续向好，市场预期8月份钢材需求也会回暖，情绪面偏好推涨钢价。不过短期制约钢价上涨的因素依然存在，高产量、高库存态势延续。

铁矿石：今青岛港pb粉报价860元，上涨10元。供应上，发运基本持稳，但是到港预计还有小幅增量；需求上，本周唐山地区环保政策实施或将对高炉产量有所压制，但结合其他地区高炉复产预期下铁水或仍将保持高位；库存端，由于到港水平超过疏港表需，叠加压港或将持续缓解，因此港库将继续以累库为主，但品种间结构矛盾仍然存在，对矿价有所支撑。总体来看，在供需均保持高位的前提下，品种结构性短缺继续给价格形成支撑，本周进口矿市场或将高位震荡运行。

动力煤：今现货571元/吨，下跌2元，09贴水16.2元。消息上，神华8月长协价572元，较上期上涨2元。产地方面，鄂尔多斯地区月底停产检修煤矿开始复产；陕西地区长途拉运积极性回落，部分煤矿竞拍价格下调，少数矿有顶仓现象，短期仍有降价预期；晋北地区多数供应长协直达电厂居多，煤矿库存压力不高，价格稳中有降。港口方面，周一港口市场延续稳中偏弱走势，上游部分供货企业单一低硫煤参照指数平来报价，其他中高硫混煤均有不同程度的下浮，下游需求较为冷清，个别电厂有招标采购，中标价较前期有所下降。

焦煤：多数下游焦企仍在控制库存，汾渭监测样本焦企焦煤可用天数减少0.75%，炼焦煤市场弱势，地方矿及国有矿库存继续增加。进口澳煤方面，随着配额持续消耗，部分港口难以靠泊卸船，主流港口排队卸货船只数量仍在高位，中国买家在远期市场活跃度相对较低，印度买家仍呈现零星需求。

焦炭：焦炭市场以稳为主，随着近期期现投资公司及贸易商接货，焦企库存下降，心态转好，焦炭供应偏宽松格局略有改善，需求方面，钢厂高炉开工高稳，钢厂焦炭库存高位充足，综合看焦炭市场供需趋于平衡，短期市场情绪有所好转，主流市场价格以稳为主。

有色

现货方面，根据长江有色网，铜下跌980元，铝下跌120元，锌上涨160元、铅上涨200元、锡持平，镍下跌1950元。

LME库存：铜库存减少1450吨，至126675吨；铝库存减少5250吨，至1632175吨；铅库存增加575吨，至118150吨；锌库存减少75吨，至187975吨；锡库存减少20吨，至3875吨；镍库存增加24吨，至235266吨。铝合金维持不变，至5540吨。

农产品

天然橡胶：现货报价涨50至100，部分地区跌250。供应季节背景下，当前市场入库量仍明显大于出库量，青岛保税区等地仓库仍维持累库情况；同时下游需求来看，出口订单仍对轮胎等终端市场有所支撑，但同样受自身库存拖累，开工率上扬幅度有所受限；因此从基本面来看缺乏利多逻辑共振，主力短期不具备大涨基础，维持震荡格局可能居高。

豆粕：沿海豆粕价格2910-3020元/吨一线，较上周五稳中波动10-30元/吨。养殖利润较好，生猪存栏连续恢复性增长，猪料需求持续增长，水产养殖进入旺季，养殖业逐步复苏，饲料配方中豆粕添比较高，国内高到港、高压榨背景下，油厂豆粕库存连续第四周下降，说明现在豆粕需求较好。截止8月3日当周，沿海主要地区油厂豆粕总库存量86.02万吨，周降幅在1.70%，同比增加2.13%。而不少油厂8月的豆粕基本已销售完毕，部分油厂远月销售比例也高，目前执行合同为主，油厂挺价意愿较强。但因此前采购量较大，月均到港量超千万吨，油厂开机率仍超高，大豆到港量庞大和高压榨仍是市场潜在利空。及传言称中国或抛储300万吨转基因大豆，腾出库容，应对10月份后大量到港的美豆，且美豆长势良好，市场预期8月份美国农业部报告将上调产量预估，或抑制粕价涨幅。总的来看，下游需求已经明显改善，加上中美紧张关系担忧难消，及美豆仍处于天气炒作敏感期，油厂挺价意愿较强，预计豆粕价格短线暂或以震荡偏强运行为主。

菜粕：报价在2290-2380元/吨，波动10-20元/吨。上周沿海菜粕库存增至3.3万吨周增幅52%，但中加关系继续紧张，后续菜籽进口量受限，菜籽压榨量处于较低水平，及水产养殖进入旺季，养殖业逐步复苏，而中美关系紧张担忧以及美豆仍处于天气炒作敏感期，豆粕整体仍偏强，或支持菜粕价，菜粕价格或窄幅震荡整理为主。

菜油：报价在8880-8960元/吨，涨50-70元/吨。国内沿海进口菜籽总库存增加至33.8万吨，周增幅22.46%，同比增幅0.9%。7月25日-7月31日，沿海油厂开机率小幅回升，开机率12.69%，上上周在10.69%。两广及福建地区菜油库存增加至38500吨，周增幅24.19%，同比降幅56.74%。上周华东总库存在177800吨，周降幅7.15%，同比降幅56.83%。生物柴油需求强劲令上周五晚美豆收涨，因菜油货源紧张令今郑商所菜油期货大幅上涨，提振国内菜油现货价格上涨。菜籽进口受限，菜籽压榨量处于较低水平，菜油现货基本售罄，油厂主要执行合同为主，上周菜油库存降至21.8万吨周比降2.8%，及中美关系依旧紧张，市场担心后期美豆进口受影响，支持菜油高位坚挺运行，但大豆到港庞大，上周大豆油厂压榨量回升至206万吨增幅5.4%，上周豆油库存增至124.6万吨周比增0.8%，且菜油较豆油及棕榈油高出太多，买家采购谨慎。总之因菜油货源仍紧张。

豆油：国内沿海一级豆油主流价格6410-6530元/吨，涨幅在170-220元/吨。虽然上周大豆开机回升强于预期促使全国各地油厂大豆压榨总量大幅提升至2061600吨周比增幅5.4%，但是国内中包装需求较好导致国内豆油累库进程相对迟缓，上周国内豆油库存仅增1万吨左右至124.6万吨，周比增幅仅0.8%，而油厂豆油未执行合同连创新高至242万吨，且菜油及棕榈油库存仍处历年同期低位，继续提振油脂市场。此外，市场担忧其影响第一阶段贸易协议的执行并影响后期国内10月份以后的美豆进口。

棕榈油：沿海24度棕榈油报价地区价格在6050-6170元/吨，大多涨160-170元/吨。棕油库存因到船减少而出库良好，上周食用棕榈油库存降至29万吨，周比降幅14.78%，上周菜油库存降至21.8万吨周比降2.8%。同时马来西亚棕榈油船运调查机构数据显示7月出口量突破170万吨，环比增加5.8-6.8%，刷新历史高位，从马棕目前的阶段性出口及产量预估来看，按7月产量环比降5%，出口增5%来测算，如果马来西亚国内消费给力，不排除7月末库存将降到160多万吨的可能，近月棕油供应偏紧，叠加中美关系紧张担忧难消，及全球货币超发带来的通胀预期，资金仍积极做多。

白糖：白糖出厂均价为5335元/吨，较上周五5353元/吨维持稳定。加工糖仍旧保持偏高的供应局势，因此出货意愿浓厚，即便在盘面价格走高的情况下，出厂以及港口售价仍就走低，继续抢占部分国产糖份额，但由于国产糖库存压力不大，以及市场对于夏季旺季需求存在较多期待，糖价下跌也存在一定支撑。

玉米：全国玉米均价为2303元/吨，较上周五上涨12元/吨。临储第十拍结束，除了内蒙古平均溢价略降低之外，其它三省溢价幅度再刷新高。山东深加工企业尽管上量略有增加，不过今日仍处于300辆左右的低位，部分库存偏低的企业继续上调收购价，较上周五继续上涨20-90元/吨。北方玉米的高成本拉动叠加南方港口玉米可供销售货源偏紧推动下，今日南方港口玉米继续上涨20-30元/吨。

棉花：中国棉花价格指数CC Index：12281，跌38。配额内进口棉价格跌224。储备棉成交率100%。平均成交价格11619元/吨，较前一日上涨75元/吨，折3128价格12933元/吨，较前一日上涨51元/吨。

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