9月第二周的市场展望

在上周，金融市场总体上是美元相对走高，股市相对下跌。似乎在上周末美联储主席-鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表讲话后，市场的风向有所改变。欧元下跌，金价小幅下跌，原油价格也下跌，用一句话来概括的话来说那就是美元强势和股市疲软的避险期和一时的获利抛盘。在疫情爆发之后，美元因美联储长期货币宽松的预期而持续走低，欧元美元也接近高位，但多位欧洲高级官员表示，如果欧元继续走强，将抑制欧元区出口，打压国内物价，并迫使出台更多货币刺激措施。该言论一出，欧元兑美元价格从1.19关口跌至1.18关口。当欧元兑美元在略高于1.2关口这个高位的时候就已经有些获利了结的趋势，然后再出现这类的发言，所以多头难免会稍稍减仓。此外，近期大跌的原因可能是除发言以外由于芝加哥期货市场的多头仓位本来就处于历史高位，这可能是造成抛售的原因（见8月第四周的报告）。周末公布的最新持仓量（截至1日）也显示，欧元的净多头数量达到了极致。这种环境下，从供求关系上来说对利空消息比较敏感，来自空头的压力也可能会增加。由于这是第一次的限制性言论，我们未来需要关注高官的发言。

然后欧洲央行将在本周10日（周四）公布利率决议，行长拉加德会在之后召开新闻发布会。由于前段时间成立了复苏基金，可能欧洲央行会暂时保持观望态度，因此货币政策本身可能会保持不变，而利率也基本是保持不变的，这本身很难导致利空或者利多，但新闻发布会上提到有关欧元货币的发言将会引起关注。

上周四，原本迭创新高的纳斯达克指数在一天之内暴跌约800美元，让人肝肠寸断，但细看其中的内容，前一周热门的苹果和特斯拉股票因为进行拆分加速了上涨，而其他科技股的交易量也因此跳升，股价上涨。从市场看来，市场主要以获利了结为主。周五也是以大跌开始，但因为在三连休之前所以有短期的卖家开始回购，将跌幅缩小。由于苹果股票拆分是一拆四，对道琼斯工业平均指数的贡献率大幅下降，这可能会引起人们对道琼斯指数未来缺乏领先优势的担忧。而且，特斯拉的人气非常旺盛，单日平均交易额达到6万亿日元，单只股票的交易额就能达到占日本大部分交易额的日经东证一部的三倍。而且是特斯拉本身的正常交易额的近10倍。因此，这个交易很不一般。我希望看到日经指数的总交易额也至少能达到6万亿日元。虽然日本央行的购股行为很显眼，为股市上涨提供了很好的支撑，但市场缺乏动力，可能会扭曲市场，市场参与者对此肯定喜忧参半。由于"市场决定市场"这句话盛行，理想是由所有投资者的自由意志决定市场。如果政府大肆干预市场，市场将不再是一个可靠的指标。我希望交易能尽快在民间单独兴盛起来，回归更精准的市场。安倍辞职后，自民党将举行自民党总裁选举，人们期待政府推动结构性改革和放松管制。

本周，我们将关注美国纳斯达克指数的走势。我们的NAS100指数自上周三（9月2日）触及12467美元后就开始下跌。在上周五（9月4日）最低价为11114美元，较两天内最高价13000点下跌超过10%，波动幅度加大，从今年3月左右开始，新型冠状病毒影响开始增大的这个节点，属于纳斯达克的高科技公司吸引了多头们的买盘。这个涨幅自年初以来已经超过30%，过热现象已经出现。我认为暂时的仓位调整或估值修正的可能性很大，但如果技术面带我们跌破上述低点，我们就得注意会跌到10200美元左右的可能性。该指数目前一直引领全球股市的指数走势，极有可能对其他国家的股市也产生影响，所以需要密切关注其走势。

本周的焦点可能是上述美国纳斯达克指数的动向和欧洲央行政策利率公布后拉加德总统的发言。澳大利亚方面将会公布企业和消费者信心数据，需关注是否对澳元产生影响。另外，欧洲将公布第二季度的GDP。美国方面，本周数据比较少，需要关注受上周非农数据结果后失业金领取人数的变化。