汇查查：2021年黄金还会有牛市吗？汇查查深度解析

不少人对黄金的未来走势很关注，汇查查今天重点和大家聊一聊黄金和分析它今后价格的走势。过去这一年，自从遭遇疫情的挑战以来，全世界各行各业都未能幸免，尤其是在金融市场都是处来各种暴跌与暴跌之下，先来看一看这张金价走势图。

黄金从去年三月底的1,600美元左右，直接飙升超过2,000美元，现在又回到了1,900美元区间。那今后黄金的走势会是什么样呢？

如果说要对黄金的走势进行判断，那就一定要了解影响黄金价格变化的因素。

现在在市场上有很多分析师说黄金和美元的强弱有关。也有人说，黄金是千百年来流通的货币，所以说，他是值得投资的，以后金价也会越来越高；或者有人说黄金和通货膨胀的关系比较密切，我觉得这些说法乍一听起来都不算错；但是缺乏一个正确和全面性的分析体系。

黄金价格从2020年初开始略高于1,500美元，到去年2月底一直攀升至1,700美元。在去年的前几个月中，围绕美元的抛售压力帮助黄金获得了吸引力。美联储在2019年下半年的货币政策中出现鸽派转变，导致美元在2020年初对其对手的汇率走弱。在2019年7月、9月和10月，美联储决定下调政策利率，每次会议将联邦基金利率降低25个基点，并将利率从2.5％降低至1.75％。

在美元资金压力下，金价大幅下跌

随着各国被迫关闭经济体系并实施最高等级的防控措施以试图减缓病毒的传播开始，病毒也“控制”了金融市场；对避险美国国债的强劲需求也引发了国债收益率的急剧下跌。十年期国债收益率在短短几周内下跌了近50％，并在3月9日触及0.36％的历史新低。

这种情况也导致了在离岸美元市场应对积累的资金压力并提振了美元，反映广泛的强势美元；3月下旬，美元指数飙升至三年多以来的最高水平，为103。大约在那个时候，黄金抹去了其在一月和二月录得的所有涨幅，并跌至2020年的低点1,450美元。

但是，美联储迅速采取行动解决了这一问题，并与14家主要中央银行建立了互换额度，同时将7天的到期操作转换为每日；美元在4月初回落至98区间，使黄金恢复至1,600美元上方。

前所未有的货币宽松

美联储

新冠病毒引起的全球经济危机迫使主要中央银行采取严厉措施。在3月3日和3月15日举行的两次紧急会议中，美联储将政策利率总共下调了150个基点，至0％-0.25％。此外，美联储表示将在没有上限的情况下购买至少7000亿美元的新的大规模资产。4月6日，美国中央银行推出了三种新的紧急贷款工具，即“薪资保护计划”流动性贷款；“商业贷款计划”和“市政流动性贷款”。7月，联邦公开市场委员会决定将所有紧急贷款计划延长三个月至2020年底。

欧洲央行

欧洲央行没有进一步降息的空间，于3月12日宣布，它决定在年底之前每月购买1,200亿欧元的资产；一周后，该银行启动了规模达7,500亿欧元的大流行紧急采购计划，并于6月将该计划又增加了6,000亿欧元，增至13,500亿欧元。最终，欧洲央行将积极采购的总额度增加了5,000亿欧元，至18,500亿欧元，并至少将其期限延伸至2022年3月底。

英国央行

英国央行在去年3月的两次利率决议中，减少了其关键利率65个基点至0.1％。此外，英国央行三度扩大了其资产计划购买基金，并将总金额从2月份的4350亿英镑提升至11月的8950亿英镑。

三大主要中央银行采取前所未有的货币宽松政策推动了黄金价格的反弹；这种现象通常被视为避开通胀压力，推升避险情绪。黄金从去年4月开始以1,575美元开盘，并在8月7日创下2,074美元的历史新高，在这四个月内上涨了30％以上。

黄金价格2021年展望

流动性尽管充斥着金融市场，但主要经济体的通货膨胀前景仍然低迷，主要中央银行表示，将保持极度宽松的政策，直到他们看到令人信服的价格压力为止。这预示着，黄金在未来将是普遍看好的标的。

数据事件

在2020年最后一次货币政策会议之后，美联储主席鲍威尔表示，如果需要，他们仍然愿意增加资产购买规模，但重申当前的政策立场暂时仍然合适。政策制定者可以选择等待，看看新政府在2021年初如何应对冠状病毒，以及下一次救济法案的影响力如何。因此，一月份政策改变的可能性很小。联邦公开市场委员会今年的第二次会议将于3月16日至17日举行，如果劳动力市场和通胀数据没有显示出美联储的改善迹象，则可以宣布量化宽松计划的规模和持续时间的调整目标。

在（去年）八月份的杰克逊霍尔经济政策研讨会上，鲍威尔宣布美国中央银行将把平均通胀作为其新战略，这意味着即使通胀升至2％以上，并停留一段时间，它们也不会采取行动。美联储首选的通货膨胀指标核心中的个人消费支出价格指数在10月份每年下降至1.4％。除非通货膨胀数据出现戏剧性的跳跃，否则美联储可能会采取鸽派行动。如果美联储在3月维持现状，则下一次政策行动可能会在6月15日至16日或9月21日至22日会议之后进行。

非农数据

在每个月的第一个星期五，美国劳工统计局将发布就业报告。劳动力市场的改善将与财政支持和冠状病毒密切相关。在危机期间，美国各州和地方政府解雇了超过100万名工人，如果美国国会议员同意帮助政府，那么劳动力市场将显示令人信服的复苏。尽管如此，即使乐观的就业数据引发了黄金的抛售，也有望维持在短暂区间。

黄金技术展望

在月度图表上，价格似乎已经恢复至2019年5月以来的上升趋势线上方，证实了看涨的前景。如果黄金继续跟随这一趋势，则有望在2021年中期左右上涨至2,000美元上方。

在周线图，从3月底开始并在8月初结束的上升趋势50％斐波纳契回撤位似乎已经形成了强劲的支撑位1,760美元，这也是100周均线的支撑位。短期内向下修正很难突破该水平。如果发生这种情况，下一个支撑位可能在（心理水平/61.8%斐波纳契回撤位）1,700美元附近。

尽管所有人都看好黄金，我也看好黄金，但从结构、和周期上的因素来说，我认为它将在下一次创出新高之前先下跌；因此我的观点是长期看涨，但2021年全年看调整，最低下跌至1,550美元区间，然后再次创出新高。

水平是1712、1668，接着是1575和1550。然后出现反弹和新高。但短期内，通胀预期的增长，实际收益率为负，对美元走弱的预期以及实物需求的回升，应证明对黄金构成支撑。总体而言，与2020年相比，随着价格上涨速度放缓，黄金前景我仍然表示乐观。