【Jan.21 期权每日回顾 - Andy老师】

各市场在连续的低波动日后继续扩大波动幅度，大科技开始有Pre-ER Run的动作，其余可选消费品板块涨幅领先。交易者在低波动率的市场环境下以持股为主，对即将财报的标的采取风险控制措施。

波动率指数方面，VIX下跌，开始切入20年3月开始形成的底部20-22.5。前面说过现在的看点在于VIX是否能借助季报季的催化回到20之下。大格局依然对股票多方有利的同时，注意市场在一致的预期下是否会出现相反的走势。上方留意两个多月以来的波动上沿25。VIX的运动范围已经被压缩至很小的范围，暂时爆发的方向是下方。好消息是上周比较活跃的VVIX今天也大幅回落。我们关注能否回到110-105区间之下。由Put-Call Ratio来看，提醒了一周左右市场看涨情绪抬头，今天算是见到实际的趋势了。

今天纳指/标普涨幅超出其隐含波动范围，板块方面，科技板块XLK/可选消费品板块XLY涨幅超出其隐含波动范围。随着新总统顺利就职，昨天迟迟不肯回落的波动率今天顺利下跌，投资者谨慎情绪消散。一月VX期货到期，VX期货期限结构目前正常，但远月期限结构过于平坦。

期权异动方面，

• 新兴市场ETF EEM 连续两天期权交易活跃，Call占多数；
• 流媒体NFLX 连续两天期权交易活跃，Call占多数；
• 消费GME 连续第五天期权交易活跃，Call占多数；
• 汽车GM 连续第七天期权交易活跃，Call占多数；
• 汽车F 期权交易活跃，Call占多数；
• 科技MSFT 期权交易活跃，Call占多数；