美联储利率决议研报

今晚凌晨3点美联储讲公布利率决议，可能出现的情况：

1. 公布值大于预期

如数据出来大于预期，美联储将是出乎所有人意料之外实行了升息，以目前美联储的基本面情况，这种概率应该比较偏低，大概率不会出现这种情况，但如果发生此小概率事件，美指将一飞冲天，黄金应该会深度下行。

2. 公布值小于预期

如数据出来小于预期，美联储将是出乎意料的实行了降息，以目前美国国内基本面情况，同样这种概率也应该是偏低，大概率同样不会出现这种情况，如发生此小概率事件，美指将一落千丈，黄金将会开启上行。

3. 公布值等于预期

如数据出来等于预期，这是符合市场预期，也是大概率会出现的情况，美指应该波动不大，行情趋于震荡，黄金会在震荡中选择方向。

鲍威尔3点半的讲话影响

投资者比较关心的是美联储何时缩减购债规模以及何时开始第一次加息。机构目前普遍预期，美联储可能会维持鸽派政策立场，重申对财政刺激的支持，认可通胀预期有所回升但尚未达到令人担忧的水平。黄金的走势对美联储的货币政策很敏感，美联储维持目前宽松的货币政策会被市场解读为对金价利好，而任何货币收紧的表态都将被视为对黄金的利空。此次会议预计将对金价有些许提振作用，但多头未必能迎来爆发，上方阻力仍然较强。

看点一：美联储2022年或更晚时候开始放慢资产购买速度

经济学家预计美联储2022年或更晚时候开始放慢资产购买速度。目前利率市场的温和波动和期权头寸的积累情况反映出，本周美联储不会掀起什么风浪。但分析称，风险在于，如果鲍威尔本周的立场不够坚定，则可能导致关于美联储将在2021年年末开始缩减购债的讨论再次飙升，从而引发美债收益率飙升。但是，从外媒的最新调查来看，经济学家们认为本周发生这种意外的风险很小。

看点二：近半数经济学家仍预计美联储要等到2023年才开始加息

美联储已暗示，在停止购债之前不会加息。美联储在去年3月将利率下调至近零水平，其12月的预测表明会维持当前水平直到2023年底。即便如此，近半数经济学家仍预计会在2023年加息，而40%的经济学家则认为首次加息会在2024年或更晚。

看点三：鲍威尔料在本周新闻发布会上讨论通胀

1月25日，市场分析师Howard Schneider撰文称，因为美国政府正在发放各种疫情援助且未来还将支付更多，到2021年春天，美国人可能会有多达2万亿美元的额外储蓄。对美联储来说，这既是福也是祸：一旦能成功推广疫苗，人们可以自由旅行和购物，为美国的经济复苏提供动力，但这也可能引发物价飙升，从而快速推升通胀，令美国低收入群体受苦，而这部分人群恰恰是疫情危机期间最需要帮助的人群。

综上所述，晚间的讲话如不能有有效的强势发言，美指将不能恢复强势，将进一步持续下行。

黄金策略布局：

1. 如激进的操作者可在数据公布前做多黄金，市场看空美指意愿强烈，可带好止损在数据前搏一搏美指的大幅下行，黄金可上看至1885-1890一线。

2. 如保守的操作者可等数据公布后第二天根据行情选择的方向继续操作，一般美联储的数据都会让黄金选择一个短期方向，只要价格不把当时数据选择的方向完全吞没，后市仍然可依据当时的方向继续进行操作。