【Gold TC 02/02】白银期现价差大幅扩大显套利机会，黄金波动谨慎

昨日回顾：COT Gold 净多头大幅增加，金价恐将展开一轮上行走势（可W X搜索“大象宏观”阅读）

SPDR GLD ETF持仓较昨日变动：-2.63 吨

COT GOLD截至01.19净头寸变动：10908 lots，long change 6025 lots，short change -4883 lots

昨日公布的数据来看，EU core国PMI均小幅增长，UK 1月制造业PMI增长显著，看来EU积极的抗疫行动带来积极效果，EU 12月失业率维持不变，美国1月Markit制造业PMI终值小幅增长，服务业PMI大幅不及预期，美国还在等待拜登新一轮抗疫刺激方案的推出。

据报道，美国DEMO高层周一联合提交了一份1.9万亿美元的预算方案，旨在绕过GOP通过援助计划，参议院多数党领袖舒默宣布了向参众两院提交2021财年预算案的计划，他表示，这将允许国会对新冠援助计划开启快速批准的通道。现在DEMO希望刺激方案能快速通过试试，不过拜登还是很包容，邀请温和的GOP一同磋商，太DEMO的后果就是效率低下，这是制度决定的没办法。

隔夜FED官员讲话也是很DEMO，继续强调了快速实施财政刺激的必要性，老调重弹。

近期市场热点都被白银俘获，继GMS大战后，散户涌进白银市场，白银ETF需求暴增，现货商订单络绎不绝，不过白银市场和GMS完全是两个量级，无论从深度，衍生工具数量，交易群体的机构数量等方面，都是不可同日而语的，至于1000刀的散户目标，最多算是鸡血口号，信了就输了，最终热血青年真的要洒热血了。现在市场警惕的并不是白银的持续暴涨，相反要警惕散户散场时的剧烈波动讨乱交易节奏。当下白银期货与现货市场存在巨大价差，仿佛又到了去年的三四月份，期现套利安排一波？

*白银期现价差

图表分析方面，黄金4小时，我们维持昨日的分析观点，4小时上升走势维持a-A-b的结构，目前价格回落至中枢A顶部，日内关注受支撑情况，这里位置关键，决定短期交易节奏。

*黄金4h

1小时方面，价格维持上涨结构，b段上涨昨日存在回调，日内关注A中枢能否有效支撑价格，倾向于继续上行。

*黄金1h

15分钟来看，金价走出了一个下跌结构，a-A-b的结构目前已经出来了，观察b与a的背离情况，这里倾向于会产生有效背离引发价格小级别反转，开启中级别一段上行，一切的关键都在于小周期级别价格能否获得反转动力。

黄金15m

黄金方面，ETF继续减仓，和白银ETF买买买的态度比简直冰火两重天，之前一直提到，黄金ETF的风格与前两年大变呀，金价跌时它流入，金价涨时它流出，没了往日与金价的密切同步，但愿是它看得太远，我们太年轻吧。#XAU/USD##XAG/USD#

（完）

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