价格与净值的转换交易边界

无论系统内各要素是如何不确定，都不会影响系统本身的安全性；因此，与其花精力在系统内各要素微观态的不确定，不如专心研究系统本身的宏观态稳定。量化交易体系的宏观相对稳定状态，使得资金运作具有了边界数学定义。最大回撤比例与最大衰落周期就是对交易边界的有效界定。

最大回撤比例包括价格的最大回撤比例与净值的最大回撤比例；价格的最大回撤比例，也就是市场所有参与者成交量加权的资金曲线回撤比例；净值的最大回撤比例，也就是市场单个参与者成交量加权的资金曲线回撤比例。价格的最大回撤比例比较符合黄金分割定律，也就给净值的最大回撤比例提高了参考，净值的最大回撤比例应该小于价格最大回撤比例的对应黄金分割律。价格最大回撤比例在0.618，净值最大回撤比例及格线应该小于0.618×0.618=0.382，能够小于0.618×0.382=0.236就良好了；价格最大回撤比例在0.382，净值最大回撤比例及格线应该小于0.382×0618=0.236，能够小于0.382×0.382=0.145就良好了；价格最大回撤比例在0.236，净值最大回撤比例及格线应该小于0.236×0.618=0.145，能够小于0.236×0.382=0.090就良好了。至于净值最大回撤比例的优秀线则对应价格最大回撤比例黄金分割0.618三次方比例，因为及格线是一次方，良好线是二次方。比如价格最大回撤30%，净值的最大回撤比例及格线应该小于30%×0.618=18.5%，良好线应该小于30%×0.618×0.618=11.4%，优秀线应该小于30%×0.618×0.618×0.618=7%。

最大衰落周期同样包括价格的最大衰落周期与净值的最大衰落周期，这是与空间比例协调呼应的时间关系。价格最大衰落周期也就是价格再创新高或再创新低的时间长度，净值最大衰落周期也就是净值再创新高或再创新低的时间长度。由于分散操作与杠杆操作，因此净值的最大衰落周期应该小于价格最大衰落周期的50%为及格线，小于50%的二次方为良好线，小于50%的三次方为优秀线。黄金从20年11月30日低点1764.21低点到再创1764.21新低是在21年2月19日，最大衰落周期是57个交易日80天，那么期间做空的净值最大衰落周期应该小于28个交易日40天，这个做空包括1764.21—1959.15上涨过程产生的空单影响净值曲线衰落。

根据价格最大回撤比例与最大衰落周期，确定了交易的宏观稳定状态，也就为交易的净值曲线奠定了量化基础，在此基础上的内部次级波动需要做的只是仓位调控，而不是频繁变更操作方向与仓位比例，在此基础上的套牢盘不应该认为做错了而产生消极负面情绪从而主观意淫。