LHCM万汇:失业数据的分析

今天我们再次回到基本面分析。此次的主题是统计数据分析中最重要的话题之一，失业数据。

如果你在市场上呆了很长时间，你可能已经注意到，在特定的市场周期中，对公布失业数据的反应也是模棱两可的。当经济形势稳定，失业率低的时候，小的偏差实际上对市场没有影响。为什么会发生这种情况，为什么在上下文中分析这些数据很重要?

在一个稳定发展的经济体中，人们的注意力主要转移到利率和贷款周期能持续多久上。与此同时，失业率逐渐成为背景，因为在这种情况下，人们强烈地认识到，这一指标是正负的，但一切都井然有序。利率上升的风险和商业周期的结束本身会导致失业人数的增加，因此，首先要关注通胀数据和监管者的行动。

失业数字在危机时期尤为重要。总的来说，失业率是任何政府的关键基准和指标。高失业率意味着人口的贫困化、有效需求的减少、不信任的增加，并可能导致大规模不满和骚乱。在这种情况下，即使是未来通胀加速的受害者，当局也会准备采取广泛的激励措施，以防止失业率严重上升。实际上这正是现在发生的事情。

Datas数据分析

看看反映利率预期的债券收益率图表。现在看来，利率接近于零，刺激了数万亿美元，但随着美元的升值，利率也在增长。也就是说，这一比率显然是针对其3%的平均水平。

似乎再次注入巨额万亿美元的经济本应使美元走弱，但预期推动美元兑日元汇率突破104.6美元，与预期未来利率增长的预期相同。

与欧元类似的反应是，由于欧洲经济存在重大问题以及需要更长时间的刺激计划，美国市场设定的加息速度要快于欧洲。我们知道，欧洲有一些脆弱的国家，特别是在大流行病期间受影响最严重的国家，尤其是服务部门和旅游业。

为什么美国新领导层会采取如此紧急的措施，为什么会将这万亿美元投入市场?事实上，随着货币供应量的每一次注入，通货膨胀的风险都在增加。如果我们看一下利率变化的图表，那么美联储为了防止泡沫膨胀的风险，已经从2016年开始，开始将利率提高到2.5%，这正是现在反映债券收益率图表的方向。

现在看看通常的2020年前的失业救济申请报告，这些报告在市场上没有受到太多关注，而且处于20-25万人的中间地区。

现在看看数据在大流行的背景下是如何变化的，以及当局可能会引起的焦虑。因为形势急剧恶化，不满情绪急剧增长，人们需要某种方式的支持，来改变他们的情绪。

即使是最新的数据也表明，劳动力市场离最佳指标还很远，而这正是促使我们全力以赴实施刺激政策的原因。

这是一张从2020年开始申请失业救济人数增长的图表，我们看到，尽管经济的重新开放并没有像我们希望的那样迅速，但要让一切回归到原位，还需要做更多的工作。顺便说一句，失业救济金作为一个领先的指标，将影响失业率。

另一个补充指标是非农就业人数。从农业就业中清除的指标。在这里，我们也看到了一个急剧下降到-2000人，接着复苏的激励措施。

Indicatiors指标分析

现在是一个滞后的指标，但当局关注的关键指标是失业率。我们看到，即使在危机时期，失业率也没有超过10%至11%，但经济的暂停和疏远措施导致失业率飙升至近15%，这是一个很大的数字。这引起了强烈的担忧，迫使美联储在提高利率方面有所让步，甚至再次将利率降至0.25%，并向经济注入数万亿美元。这关系到很多问题——民众的不满或通货膨胀。当然，这些措施只能推迟痛苦，因为通胀的增长会以某种方式，但会迫使联邦储备系统削减激励措施。但预期到那时，人们至少会以某种方式获得工作机会。根据图表，我们看到失业率下降到6%以下，这在80-90年代似乎是正常的，但在商业周期结束时，失业率可能会再次上升到10%以上。因此，当局的任务是将失业率尽可能降低到4-5%的范围内，使商业周期的结束不会造成失业人数激增超过10%。这在某种程度上保持了选民的平静。

回到标准普尔500指数，我们看到谨慎的增长只是在预期刺激政策，但在最初的怀疑和通胀加剧之前。一旦风险再次增长，市场就会有反应，至少会在局部重新加载指数。这就是为什么在这样的经济条件下，像赶上一列驶离的火车一样，在最高价买入股票是极其危险的。

今天我们来看看另一个重要的失业指标。在下一次中，我们已经接近决定市场走势和货币对市场走势的关键指标——通胀和利率预期。

我希望这篇文章已经为你奠定了知识基础的另一个重要基石。希望你耐心掌握知识，下次再见!