乘数（亦称倍数）这个概念最早是由英国经济学家卡恩在1931年提出的。凯恩斯发挥了乘数原理，在1936年《通论》中提出了著名投资乘数论，成为有效需求原理的重要组成部分，此后新古典综合派又把乘数理论引伸到货币金融领域，提出了货币乘数论。