黄金高位破位、暴跌后低位震荡，空头全面主导。伦敦金现自 4618 美元大幅下挫，凌晨最低触及 4513 美元，现报 4540 美元，日内跌幅约 2.0%、振幅 2.3%；COMEX 黄金期货同步大跌，国内黄金 T+D 低位震荡于 1013 元 / 克附近。 核心利空因素集中：一是美联储高利率预期强化，美国经济韧性与通胀粘性强，降息预期推迟至 2027 年，美元与实际利率走高，压制无息黄金；二是地缘冲突反成利空，中东紧张推升油价与通胀预期，加剧高利率押注，资金撤离黄金；三是央行购金退潮 + 机构减持，多头支撑减弱，高位抛压与破位止损共振下行。 技术面日线大阴破位，4600/4550 美元支撑转阻力，短线阻力 4560-4580 美元，支撑 4500-4510 美元，空头动能强劲。 未来 24 小时预计弱势整理、反弹受限，区间 4500-4580 美元。短线以反弹高空为主，严控仓位与止损；长期央行购金仍有托底，深跌后存在配置机会。