一、上週大事 ▎12/4 美國兩年債減五年債殖利率曲線倒掛，導致美元暴跌，聯準會官員緊急救市 由於美國今年不斷升息，因此不斷推升短天期公債殖利率，而長天期美債殖利率率則因為通膨疲弱及全球經濟成長放緩而受到抑制，所以殖利率曲線倒掛的擔憂一直出現在市場之中。 週二，兩年期美債殖利率自2008年金融海嘯以來第一次高於五年債，更值得注意的是，2年期/10年期美國公債殖利率曲線也同時收窄至11年來最平緩的水平。 歷史上每當美國長短天期公債收益率曲線倒掛後，經濟通常會在12-24個月後陷入衰退，因此對許多投資人來說，這是美國經濟走緩的重要警訊，雖然2年期/10年期美國公債殖利率

一、上周大事 ▎11/26 义大利愿降低预算赤字，德拉吉演讲偏鸽，联准会副主席支持加速升息，美元续强 义大利政府新预算方案将导致财政赤字/GDP比例来到2.4%，此数值相当接近欧盟的3%标准，因此欧盟否决了义大利所提出的预算案，但义大利态度强硬迟迟不愿更改预算，所以欧盟表示若义大利不修改预算方案将对义大利进行裁罚。 周一义大利政府表示已开始讨论让预算赤字从原本的2.4%降低至2.0% - 2.1%的水平，由于市场预期义大利预算案将告一段落，所以在消息发布后欧元上涨0.4%。同日晚间，欧央行总裁德拉吉在演讲中提到，欧洲近期的经济数据比预期疲软，经济成长放缓反应了贸易增速的疲软。欧洲仍需要注意目

圖中的範例為USD/JPY 2018/10/8 - 2018/10/18的價格走勢 附註1. 支撐是什麼? 支撐指的是價格下跌到某一個價位後就停止下跌，該處即是支撐 附註2. 壓力是什麼?壓力指的是價格上漲到某一個價位後就停止上漲，該處即是壓力 附註3. 突破是什麼？突破指的是價格跌破支撐線/漲破壓力線，這個過程就叫做突破 ...

▎10/2 星期二 義大利預算態度不定，歐元持續下跌 週二(10/2)義大利副總理Di Maio表示即使面對歐盟所施加的壓力，義大利政府也不會因此改變目前的預算方案。義大利下議院預算委員會主席Borghi甚至表示，如果義大利有自己的貨幣，預算問題早就解決了。此一發言造成市場恐慌並且開始討論起義大利脫歐的可能性，歐元在週二最大跌幅來到0.6%。 週三(10/3)義大利政府突然轉為向歐盟低頭，答應調降預算赤字目標，義大利政府表示在2020年將把財政赤字/GDP降至2.2%，2021年降至2%，2019估計為2.4%，這也安撫了市場不安的情緒，歐元聞訊後上漲0.4%。 - ▎10/3 星期三 愛爾

《義大利預算問題、梅伊嗆聲、鮑威爾鷹派發言，歐元持續暴跌！》 ▎義大利預算方案 讓我們先來個前情提要： 義大利上週提出的最新預算方案使財政赤字/GDP的比重來到2.4%，此水平遠高於前政府的0.8%以及財政部長所提的1.6%，並接近歐盟的3.0%上限。義大利政府債務目前已達到GDP的130%，在歐元區當中僅次於希臘，且遠高於歐盟上限的60%。 本週目前最新進展： 本週二(10/2)義大利副總理Di Maio表示即使面對歐盟所施加的壓力，義大利政府也不會因此改變目前的預算方案。義大利下議院預算委員會主席Borghi甚至表示，如果義大利有自己的貨幣，預算問題早就解決了。此一發言造成市場恐慌並且