最近人民币汇率出现大幅度升值，这个而之前也有专门分析过，主要是因为当前中美国债利差太大，导致外资大幅度流入中国国债市场进行一个套利吃利差。一方面是美元超发大量货币，导致美元贬值，带动人民币被动升值。另外一方面，大量外资拿着低成本的美元，换成人民币买国债吃利差。这两方面因素叠加，是导致人民币汇率大幅度升值的主要原因。本文会就此来分析一下。9月4日的时候，我也有就人民币升值的原因做了下分析。当时人民币汇率还只有6.84，今天人民币汇率就升值到了6.68了。相比今年5月份的7.19高点相比，人民币最近这5个月累计升值幅度已经达到了7%。这个幅度还是很大的。人民币升值的主要原因，还是在于中国的国债收益

就在最近大家被特朗普的一系列表演作秀赚足眼球的时候，国际外交上，一系列事情却在暗流涌动。我们来具体看一下。（1）美日澳印外长会谈在昨天，美国国务卿蓬某人在日本进行了美日澳印四国外长会谈。值得注意的是，在这场会谈之前，蓬某人还跟日本新首相见了个面。这是日本新首相菅义伟首次与外国重要人士进行了面对面见面。从日本新首相上任后第一通电话打给澳大利亚，第二通打给特朗普。到现在第一次面对面见蓬某人。再加上安倍之前辞任后才三天，就跑去 “某公厕”。而且安倍后面还透露，他曾经在特朗普上台之前，就成功说服特朗普来对抗我们。这一切都正如我在上个月写过的那篇文章所说的那样，日本在提前站队了。而一向把日本正常化作为最

今天文章来说说全球地缘形势的情况。正好今天有一个很重磅的事情发生，那就是在联合国大会上，特朗普是火力全开，基本把他过去半年对我们的造谣和污蔑，一次性的集中攻击出来。这个事情影响是比较坏的。在这之前，虽然特朗普也经常对我们进行造谣和污蔑，但基本都是在他在网络上的发言，他还是比较少在正式场合里去这样大火力的对我们进行造谣和污蔑。所以过去这几个月，一般都是由特朗普的得力干将蓬某人来在各种场合对我们造谣和污蔑，比如说蓬某人在尼克松图书馆发表的近乎“新冷战”式的演讲。而这一次特朗普是在联合国大会上这样的正式场合来对我们进行一个长达7分钟的造谣和污蔑。有媒体统计了下，特朗普不但用“污名化病毒”来开场，并且

今天来说说最近一段时间美元和黄金走势的最新分析。因为我在去年6月份，黄金还只有1300美元的时候跟大家说过黄金未来两年要走一波月线级主升浪，所以建议大家可以定投黄金。现在一年时间过去，黄金也从1300美元涨到了1880美元了，累计涨幅也达到了44%。因为最近黄金的持续上涨，也不少人一直问我对黄金走势的最新看法。所以今天来把黄金和美元做一个关联分析。为什么把这两个放在一起说呢，因为这两个走势是高度关联的。或者也可以这么说，最近这4个月以来的全球资产泡沫化走势，都是跟美元贬值的趋势高度相关联的，是完全建立在美元贬值的基础上得以实现的，背后根源还在于美联储这个总水龙头。本文会就此做一个详细分析。先来

今天文章写太长了，合计字数1.3万字，拆成两篇。一篇是讲“人性和心态”，跟大家分享我的一些投资理念。一篇是分析“今天股市大跌的原因”。这两篇文章都很重要，希望大家最好能耐心全部阅读，相信会对大家比较有帮助。欢迎大家阅读。一、人性、心态和风险今天A股迎来大跌，上证指数跌4.5%，创业板跌5.93%。这给过去两周完全不知道风险为何物，只知道不断冲冲冲赚钱的新韭菜们，上了一堂生动的市场风险教育课。股市有风险，入市需谨慎。这句话是所有证券开户都必须写的一句话。但真正能把这句话记在心里的人，又能有几个呢？当巨大赚钱效应来临的时候，又有几个人能记得风险是什么呢？从7月3日有预感股市要疯涨一波，从而吸引一大

最近看过一些文章，是在讨论世界经济未来会不会日本化的问题。 这些文章总体上是挺有道理，数据也比较详实，再加上当前欧美国家普遍进入了0利率时代，这让人不得不联想到已经0利率很多年的日本。 不过，我自己在独立思考之后，还是得出一些不一样的结论。 我并不太赞同世界经济未来会日本化，所以本文会从各个角度，来跟大家全面深入分析这个问题。 看完这篇文章，大家就明白，日本经济过去这20多年如何维持0利率，高负债，不断印钞的情况下，仍然保持汇率稳定。 同时为何日本这套经济模式，难以复制推广到全球。 （1）何为经济日本化 日本经济在过去20多年时间里，创造了一个经济学之谜。 那就是日本在过去二十多年里，不断的印

本月美国油价飙升了逾75%，但页岩油供应却没有显现出快速反弹的迹象。 这也暴露了页岩油行业的一大缺陷：旧页岩油田的产量正以闪电般的速度下降。此前开采商们还能通过不断钻探以维持产量稳定，但在新冠疫情爆发后，全球需求不振，开采商们为了削减开支砍掉了数万个岗位，一些公司甚至因此破产，钻探活动也触及历史低点。 这种现象主要是由页岩油的地质特点造成的。跟产量长期稳定的老式油井不一样，页岩油井的喷发时间相当短暂。为了弥补旧油井的产量下降，页岩油企业只能不断钻探新油井。私募股权公司C6 Capital Holdings LLC的创始人兼首席执行官马克罗萨诺（MarkRossano）就指出： “我们没有新

据外媒报道，在经历了一段痛苦的动荡之后，美国股市的波动性已经减弱，这为一些基金购买美国股票亮起了绿灯。 　　素有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上周五下跌至27.98，为2月26日以来最低。 　　在此之前，美国股市在3月份遭遇了历史上最不稳定的一个月，VIX一度跃升至纪录新高85.5，超过了全球金融危机期间创下的上一个峰值。当市场下跌时，以期权为基础的VIX指标往往会上涨，因为投资者会试图用期权合约来保护他们的投资组合。 　　其他衡量波动性的指标也在回落。过去一周，与VIX挂钩的期货合约下跌，表明投资者对未来几个月波动性的预期有所缓和。与此同时，美国主要股指目前已从3月

2019年欧元区经济已经陷入疲软状态，而在2020年新冠肺炎疫情的影响下，欧元区经济大概率难以实现复苏回弹。目前，欧洲整体疫情形势依然严峻，为控制疫情而采取的严格措施已经令欧元区经济活动几近“停摆”。而在疫情没有得到有效控制之前，疫情带来的不确定性对欧元区经济产生的影响难以消除，市场情绪以及投资者信心也将持续受到抑制。 　　整体而言，国际货币基金组织（IMF）在4月最新发布的《世界经济展望》中预计，在基线情境下，全球经济增长将在2020年萎缩3%，欧元区整体经济将下滑7.5%，其中，意大利和西班牙2020年经济增速预计将分别下降9.1%和8.0%；德国和法国经济增速预计将萎缩7.0%和7.2%

1、4月非农就业人数和失业率处于历史上什么水平？   美国4月非农就业人数减少2050万人，前值减少70.1万人，预期减少2200万人，远超金融危机期间-82.3万人最差表现（图表1）。美国4月失业率14.7%，前值4.4%，预期3.8%，为1948年以来最高值。1948年以来，美国失业率共有3次超过8%、 1次超过10%的情形（10.8%），分别出现在1975年1月-12月、1981年11月至1983年12月和2009年2月至2012年8月，均与NBER界定的美国经济衰退周期相重叠。     2、4月失业率数据为何好于市场预期？   4月失业率14.7%，低于初请失业金隐含失业率水平，主要

2020年2月14日，在美国证券交易委员会（SEC）网站上，“股神”巴菲特掌舵的伯克希尔-哈撒韦公司发布了最新13F申报表，公布公司截至2019年底的持仓情况。 文件显示，伯克希尔公司出现了两个新买入的股票，一个是美国大型连锁超市——克罗格超市（Kroger），另外一个是全球生物科技行业巨擘——渤健生物（Biogen）。但是，从规模来看，新买入的这两个公司的股份都不大。   同时，伯克希尔公司大大削减了在富国银行和高盛的持股。自2019年6月30日以来，伯克希尔已出售了超过8600万股富国银行股份，占21%。自6月30日以来，伯克希尔已出

三星Q4利润预期显露复苏曙光  CES展上推介5G折叠机 三星电子预计，受全球半导体销售持续下滑影响，其2019年第四季度营业利润将下降34%。不过，该降幅要比分析师预期的小，这表明内存芯片价格已经触底反弹，增强了行业走出低迷期的希望。 作为全球最大的智能手机和内存芯片制造商，三星预计2019年最后三个月的营业利润将为7.1万亿韩元（合61亿美元），低于去年同期的10.8万亿韩元。该公司预计收入将与一年前大致持平，为59万亿韩元。 该指引超出了标准普尔全球市场情报机构分析师的预期，该机构的预期是营业利润为6.5万亿韩元。本月晚些时候，三星将披露四季度财报。 虽然DRAM价格仍是2018年峰值

2018 年踩在风口之上，Crypto Fund 如见遍地黄金般撒钱投资项目，而随着市场转冷，今年全球已有 70 多家 Crypto Fund 倒闭。   来源 | Odaily星球日报（ID：o-daily） 文 | 王也 编辑 | Mandy王梦蝶 2019 年，加密货币市场一熊再熊，公链批量死亡，应用高频夭折，一众曾经火热的赛道被证伪。一年到头，高回报的新项目屈指可数。 17、18 年遍地开花的 Crypto fund 也是纷纷“将凭运气赚的钱凭本事还回去”，许多难逃今年被市场淘汰关停的厄运。不过，也仍有少量加密基金仍活跃在一

美股又一次历史新高了！全球贸易利好消息及强劲非农数据提振，美股大幅收涨，道指涨逾300点，携手纳指创历史收盘新高；本周标普累涨1.47%已连续四周连涨，创2月25日以来最长连涨周期，道指累涨1.44%，纳指累涨1.74%。   不过从交易量上来看，又是一个明显的缩量交易日。道指成交量报2.72亿股（上一交易日全日为2.738亿股），纳指成交量报18.61亿股（上一交易日全日为20.412亿股），标普500指数成交量报19.68亿股（上一交易日全日为22.167亿股）。现在的成交量是越来越萎靡，向上的动能在逐渐变小，回调的风险在逐渐增大。   从三大股指的技术形态来看，现在基本全部突破了重要阻力