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李安怡 李安怡
1.交割单位:20吨 晚籼稻期货交割单位设置为20吨,价值适中,利于提高市场流动性,促进功能发挥。交割单位过大,将提高现货企业的参与门槛,将交割单位和交易单位保持一致,有利于解除投资者在进入交割月前的持仓凑整顾虑。从运输角度考虑,现货市场主要是汽运,运量占比在80%左右,汽运单次运量为20-40吨,交割单位能灵活匹配现货市场的大宗贸易。 2.仓单通用 晚籼稻升贴水项目较少,仅包括垩白粒率。为方便买方选货、提货,提高仓库(厂库)的存储效率及安全性,晚籼稻采用通用标准仓单。 3.仓单有效期 晚籼稻期货仓单有效期为一年,每年10月1日起注册的标准仓单,应在次年9月份最后一个工作日之前全部注销。
投行观点 投行观点
(一)交割方式 根据晚籼稻现货流通特点,晚籼稻期货采用仓库标准仓单交割及厂库标准仓单交割的交割方式。 晚籼稻仓储和加工企业众多,设施完善,具有较好的储存和流通能力。中央及地方储备粮库、第三方商业粮库等仓储企业都可以常年储存晚籼稻,加工企业则多采用边收购、边加工、边向全国销售的模式。因此,晚籼稻的储存性和流通性均比较好,非常适于仓库仓单交割和厂库仓单交割。 (二)交割布局 晚籼稻集中分布于湖南、湖北、四川、江西和安徽等地。其中江西、湖北、湖南、安徽是晚籼稻调出量较大的地区,也是晚籼稻加工能力最大的地区,晚籼稻指定交割库选择在上述主产销区,有利于晚籼稻在期、现货市场正常流动。
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晚籼稻期货是以晚籼稻为标的物的期货品种,2014年7月由郑商所推出正式进入期货市场开始进行交易。 (一)交割单位及交割价格 交割单位:20吨。 交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准仓库的散粮交货(不含包装物)的含税价格。 交割结算价为期货交割配对日前10个交易日(含配对日)交易结算价的算术平均价。 (二)基准交割品及替代品 基准交割品:符合《中华人民共和国国家标准稻谷》(GB1350-2009,以下简称《稻谷国标》)三等及以上等级质量指标的晚籼稻,垩白粒率≤30%且粒型(长宽比)≥2.8。 替代品及升贴水:晚籼稻各质量指标与基准交割品差异符合以下规定的,可以通过升贴水替代交割。

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