国债市场虽然不像股市那么的变幻莫测，但是还是属于金融投资领域，所以国债行情也是有一些变化的，掌握国债行情的情况可以帮助我们在投资的时候做出一些判断，不至于完全是凭运气去操作，下面我就给大家说说今年国债行情的情况以及展望一下2020年国债行情的形势吧。
2019年国债行情情况
尽管2019年债市收益率有上有下，但信用利差呈现持续单边压缩的走势，目前已处于历史较低水平。
具体来看信用债和利率债之间的信用利差收敛。例如同业存单和国开债利差收敛、不同评级资质的信用债利差收窄。相对来说的话中长端信用利差总体下行的幅度更加大，尤其是中低评级的长端收益率下行比较多，这与资产荒背景下投资者拉长久期和下沉资质的策略有关。
然而信用利差收窄的同时，信用债违约率并没有下降。2019年以来信用债的市场违约依然频发，新增违约主体与去年同期相当，违约增长势头受到一定遏制。但由于存量违约主体不断有新的债券违约，导致今年新增的违约债券数量和金额较大。从节奏来看的话，3、7、9月是新增违约债券数量和金额较多的月份，主要因这些月份低评级债券到期量较大。
2020年国债行情展望
展望2020年短期内通胀和增长背离仍将是债市主要的矛盾和博弈点。未来不管哪一个方发展为主导力量，债市都将往相应的方向运行。
通胀短期仍将由猪肉价格主导，并将在春节期间达到高点。对于债市而言通胀的风险因素在于：
一是由单一猪肉价格带来的结构性通胀是否会引发全面通胀风险，到时货币政策收紧的概率更大。
二是PPI会否在开启新的库存周期后触底回升，如果触底回升幅度较大，则会对货币政策宽松构成制约，对债市不利。
三是如若以上两种情况皆未发生，则较高的CPI持续时间是否会较长。
目前看上半年CPI会保持在相对高位，下半年CPI能否如期下行是明年债市能否走牛的关键。通胀给债市带来的潜在机会则是目前对明年CPI预期普遍较高，如若CPI增长不及市场预期，货币政策不再受掣肘，那么债市可能因此受益。
在这里要提醒大家的是对于国债行情的预测只可以当做一个参考而用，欢迎大家继续关注我们Followme交易社区。
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