交易陷阱 国际机构逢高沽空的阴谋已被无情踢破

5月惨淡的非农似乎没把美联储加息的热情浇灭，沽空人民币的国际资本卷土重来。交易员纷纷趁人民币中间价大幅抬高之际逢高沽空，不过似乎现实并非如交易员所愿。

随着美国5月非农新增就业人数意外创下6年以来最低值，人民币汇率似乎迎来了收复失地的良机。6月6日当天，人民币兑美元汇率中间价报在6.5497，较前一个交易日大幅上涨296个基点，创下4月以来的最大单日涨幅。

然而，境外人民币汇率却没有延续中间价的涨势。截至6日20时，离岸市场人民币兑美元汇率徘徊在6.5674附近，较前一个交易日大幅下跌283个基点，单日跌幅超过0.4327%。一位外资银行外汇交易员直言：

“沽空人民币的国际资本似乎卷土重来，究其原因，是越来越多国际投资机构相信疲软的美国5月非农新增就业数据未必会影响美联储7月份加息进程，人民币中间价大幅抬高反而成为他们逢高沽空的机会。”

蹊跷的是，在离岸市场人民币汇率大幅下挫之际，境内人民币汇率则相当平稳。截至6日20时，在岸市场人民币兑美元汇率企稳在6.5644一线，全天跌幅仅有6个基点，这也令市场揣测中国央行可能干预汇市，在中美战略对话召开之际有意维持境内人民币汇率稳定。

不过，据外汇交易员指出，当天中国央行似乎没有干预汇市，而境内外人民币汇率跌幅之所以出现逾200个基点的汇差，更多是市场的自我修复。外汇交易员指出：

“目前，境内外汇差仅仅只有30个基点，这无形间给境内人民币汇率提供了有力的支撑。按照目前市场多空博弈状况，境内人民币沽空力量明显低于境外，这意味着境内人民币汇率不大可能低于境外人民币汇率。只要境内外人民币汇差始终保持在100-200个基点以内，国际沽空资本就很难利用人民币汇率高波动性实现沽空图谋。“

加之，境内人民币汇率之所以平稳，还在于市场预期5月中国外汇储备降幅有限，有助于境内人民币企稳反弹。彭博最新调研显示，5月中国外汇储备可能从4月底的3.2190万亿美元，下降190亿美元，至3.2万亿美元，这将是中国外储连续5个月持稳于3.2万亿水平。而一旦中国外储持续稳定，国际投机资本利用资本外流与外储大幅降低所营造的人民币贬值图谋，就基本破灭了。