市场乐观，国际货币组织问美联储为什么不加息？

根据国际货币基金组织(IMF)去年7日呼吁美联储推迟至今年加息，部分理由在于加息会引发美元汇率进一步走强，伤害全球经济的稳定性。IMF警告称，美元进一步走强会伤害美国经济，同时对新兴市场也不利。

对此IMF表示，美联储已经谨慎传达了将加息的计划，尽管如此，美联储加息还是会引发全球市场动荡，各类资产组合需要重新平衡。出于对未来美国利率走高的预期，资金会进一步涌入美元资产，推升美元。

在近日美联储决定不准备加息，原因是“目前经济依然在扩张，是因为劳动力的流入。公司雇佣员工的步伐比较健康。不过，我不认为这个情况可以持续下去，因为生产率低下意味着利润率的下降。”

精益求精分析团队认为“只要劳动力市场还是健康的，美联储就有空间小幅加息，但是会竭力避免对社会总需求造成影响，以免打击生产率提高的趋势。美联储任何加息造成的逆风都会压制投资。”

美银美林的分析师认为“潜在生产率的下降造成均衡利率的下滑。从去掉通胀的数据看，美联储认为长期中性利率在1[%]，而短期中性利率略高于零。考虑到现实状况，我们可能达不到这一水平。”

精益求精分析团队认为，资本开支的提高会促进生产率的提高，这也能带动实力相对薄弱的公司的业绩，避免裁员保利润率、提价保利润率的情况。否则，按照德银的说法，美国就会因为老龄化而“终老”。而资本开支需要低成本的资金，这个就是美联储能够控制的了。

当然美联储或许可以在2017年推出直升机撒钱。但是这一措施并不能保证提升通胀，因为消费者与企业很可能会把钱存起来，或是拿去还债，而不是进行消费。第二个方法就是寻求IMF的帮助。IMF有可能在下一次全球金融危机时以特别提款权（SDR）的方式发行资金。

如果措施无法在2016年内实施，那么今年的美联储能干什么？精益求精分析团队认为唯一的办法就是货币战争。美联储可以大幅贬值美元，通过提高进口商品价格来提振通胀。如果美元贬值，升值的不会是人民币或英镑，而是日元、欧元和黄金。（来源：FX168）