QE首发却遭“践踏” 投资者竟与英国央行杠上了？

英国央行上周四宣布降息并恢复量化宽松措施后，本周二首次出征便落荒而逃。投资者对英国央行的“疯狂QE”不买账，尴尬之下央行危机波涛汹涌。

上周四金十曾报道，英国央行决定将利率从0.5%下调至0.25%，并扩大QE规模。不过，就在本周二计划购买的逾10亿英镑长债，最终获得的供应较目标短缺5200万英镑(约合6800万美元)，表明其最新经济刺激措施之一出了问题。

这是英国央行自2009年开始购买公债以振兴经济以来，首度未能找到足够的债券卖家来达成购债目标，进而导致英国债券收益率周二纷纷创下纪录低点。相比11.70亿英镑的购债目标，投资人仅为英国央行提供11.18亿英镑15年期以上的英国公债;与提供大量短期公债让央行周一进行回购的盛况，形成相当大的反差。法国兴业银行英国利率策略师Jason Simpson表示：

“以公债本身来看，供应量没那么多并不令人惊讶，不过这发生在QE恢复以来的第一周倒是有些意外，整个流程还在相当早期的阶段，这会令英国央行担忧。”

他也表示，由于当前的环境下，较长期公债提供的回报最高，因此投资人可能不愿出售这类公债，而且夏季期间这类公债的发行也较为不足。英国上周宣布重启量化宽松，藉此因应脱欧对经济所产生的部分冲击。但有批评者对于在利率已然位于纪录低位的情况下，进一步实施宽松货币政策能够提供多少刺激提出质疑。

英国央行上周表示，从现在起至10月底，每周将举行三次公债买回标售，买回期限3-7年、7-15年及超过15年等期别的公债。投资者周一连忙将3-7年期公债卖给英国央行，因为其收益率已逼近零水平，这类券种曲线的潜在价格收益有限，且英国央行无意将利率调降至负值区域。

不过长期公债的流动性要低很多，且英国退休基金与保险业者对长债有强劲需求，因为他们需要为了满足监管要求持有长债。在回购受挫后，20年期英债收益率触及纪录低点1.201%，30年期英债收益率大跌至1.3621%，这两个券种的收益率日内皆下跌超过5个基点，五年期与10年期英债收益率也都触及纪录新低。但也有市场分析称，此番市场应对将使英国央行不得不进一步推升其报价，因此坚持到最后的卖家或将捞到最足的油水。