2020.5.12外汇早报

昨日重要消息

1. 周二最值得期待的，当然是美联储官员的集体发声。以下为具体日程安排：周二21:00，2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将就疫情间的经济发表讲话；同一时间，圣路易斯联储主席布拉德将就经济前景发表讲话。周二22:00，2020年FOMC票委、费城联储主席哈克就新冠疫情的影响进行讨论；与此同时，美联储理事夸尔斯将在美国参议院金融委员会远程听证会上就金融机构监管发表证词陈述。次日凌晨5:00，2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话。

其中，周二凌晨，美联储已率先公布了夸尔斯在参议院作证词的讲稿，当中传递了以下信息：第一，在危机结束前，美联储可能采取更多措施。第二，美国银行业必须继续与借款人进行有建设性的合作。在鲍威尔登场之前，一众美联储官员先行披挂上阵，投资者可以从他们的发言中推断美联储最新的政策动态，以及美联储对美国经济前景的解读。特别是考虑到上周市场惊现负利率押注，外界自然比以往更关心美联储官员对货币政策路径的预期。

事实上，昨日今晨，已有多位美联储官员发表讲话，我们可以从中窥探美联储对当前经济形势和货币政策路径的态度：芝加哥联储主席埃文斯预计，在未来几年内都不太可能看到通胀大幅上升，2020年底之前美国失业率大概在9%，因此美联储准备竭尽所能来支持就业。但他也同时预计，美国不会实施负利率。亚特兰大联储主席博斯蒂克同样表示，负利率是美联储工具箱中作用比较差的工具。

不过需要注意的是，经济前景的不确定性可能会限制美联储前瞻性指引的发挥空间。市场预期，美联储可能会在下月的货币政策会议上就当前使用的各种刺激工具进行辩论，也会讨论是否启用更多刺激措施，包括更强劲的前瞻性指引以及资产购买等。而这些政策的实施与否，取决于美联储官员们对经济前景的判断。

2.昨日油市又出现重大转折——沙特领衔多个产油国宣布深化减产。北京时间周一晚间，沙特宣布将在6月份自愿性单方面减产100万桶/日。如果沙特兑现减产承诺，则原油产量将下降至18年（2002年年中）以来的最低水平。沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹在接受采访时表示，沙特在6月份进一步削减石油产量是为了促进石油市场的再平衡。阿卜杜勒·阿齐兹指出，沙特的减产是自愿的，而且沙特也鼓励其他产油国效仿这一做法深化减产。不过据路透报道，当被问及是否会将额外减产的措施延续到6月份之后时，阿卜杜勒·阿齐兹没有进行正面回应，但他对油市的未来表示乐观：“如果按计划减产，情况得到改善，6月欧佩克 会议召开时油市前景没有更加明朗，将会让人惊讶。”

在沙特带头减产之后，两大产油国迅速跟进：据科威特新闻社（KUNA）报道，科威特将在欧佩克 协议承诺下额外减产8万桶/日。阿联酋能源部长马兹鲁伊表示，阿联酋将在6月自愿额外减产10万桶/日。然而，美、布两油在短暂拉升后意外转跌，WTI原油期货7月合约跌幅更是高达4.5%，下破25美元大关。对此，外汇经济商Oanda分析师Craig Erlam表示：WTI原油真正的刺激行情尚未到来。“随着封锁措施的逐渐解除，全球需求缓慢回升，WTI原油在过去两周大涨46%。但按目前的情况看，距离6月份合约到期还有一个多星期的时间，上个月期货的暴跌发生在交易的最后一天，所以预计6月期货合约真正刺激的行情还需等待一段时间。”

另有市场分析指出，就和4月份的情景类似，沙特等国虽然决定在6月深化减产，但毕竟远水救不了近火。若原油库存再次告急，油价仍然有再次暴跌的可能。周三凌晨0:00，EIA将公布月度短期能源展望报告，届时投资者可从中了解到油市最新供需状况。此外，投资者还需要留意的是，国内各大银行正陆续进行原油账户的移仓，工行更是在5月4日便早早地把美原油6月合约进行移仓换月。周一下午，交通银行发布公告，交行记账式北美原油2006、记账式北美原油2006长合约现已临近到期，投资者应该密切关注国际原油市场的价格波动风险及流动性风险，合理控制仓位，及时办理平盘或实时转期。

3.伊拉克、科威特上调6月销往亚洲石油价格，伊拉克将6月的销往亚洲的巴士拉轻质原油设定为，贴水4.55美元/桶；将6月运往亚洲的巴士拉重油价格定为，贴水6.20美元/桶。科威特则将6月出口亚洲的原油官方售价设定为较阿曼/迪拜基准价贴水6美元/桶，较上个月的定价高1.8美元。

美联储联邦基金利率期货开始对2021年6月出现负利率进行小幅定价 此前期货市场也预期美国负利率将在2021年初成为现实。但就美联储官员近期的表态来看，负利率似乎还很遥远。美联储博斯蒂克表示，认为负利率是工具箱中比较弱的工具。美联储埃文斯则称，预计美国不会实施负利率。

美联储更新市政流动性便利计划条款增加定价细节，这是一项5000亿美元的紧急贷款计划，用于购买州和地方政府发行的短期债务。根据细节，定价将为固定利率，以同期限隔夜指数互换利率为基础，利差取决于合格票据的长期评级。AAA/Aaa级票据的利差为1.5个百分点，垃圾级票据为5.9个百分点。这个融资便利尚未启动运行，是美联储宣布的九项计划之一。

美国财长努钦：将在几周后推出新的借贷便利工具，美国财长努钦5月11日在美股盘前发表讲话，努钦表示，将在几周后推出新的借贷便利工具，并重申在新一轮刺激方案出台前有必要后退一步；正在借入长期资金以将利率锁定在低水平。 他还透露，特朗普表示，希望在下一个救济法案中削减工资税。

欧盟或对德国宪法法院裁决提起诉讼，根央视新闻，欧盟执行委员会5月10日表示，欧盟委员会可能针对德国宪法法院对欧央行购债“违宪”的裁决一事，对德国提起法律诉讼，届时德国可能面临巨额罚款。据悉，如果欧盟执行委员会认定某个成员国违反了欧盟法律，可向欧洲法院提起诉讼。法院可以命令该国作出道歉，或缴纳巨额罚款。

今日重点关注数据和事件

20:30  美国4月季调后CPI月率

21:00  2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就疫情间的经济发表讲话。

22:00  2020年FOMC票委、费城联储主席哈克就新冠疫情的影响进行讨论

22:00  美联储理事夸尔斯在美国参议院金融委员会远程听证会上就金融机构监管发表证词陈述