exness:马克龙为什么这么执着养老金改革

法国需要实质有效的养老金和其他改革，通过控制支出和创收来缓解结构性预算限制，但政策实施却面临着强烈的政治反对。

政府咨询机构 Conseil d'orientation des retraites (COR) 的最新预测表明，法国正面临中期养老金支出压力。他们预测，假设生产力增长 1% 左右，养老金支出将上升到 GDP 的 14.2%-14.3%，到 2030 年年度赤字占 GDP 的 0.4%-0.6%，而2021年为GDP的13.8%，与法国的历史表现一致(图 1)。

预测没有考虑到政府转移支付自动弥补不同养老金计划赤字的当前平衡机制。在 2017-2021 年间，这些转移支付平均占 GDP 的 2%。

养老金系统尚未面临不可持续的长期支出增长

可以肯定的是，养老金体系尚未面临不可持续的长期支出增长。COR 预计养老金支出占 GDP 的百分比将在长期内回到下降轨迹，除非在最不利的情况下。

然而，保持养老金体系不变已不再符合政府的中期财政目标，尤其是在法国公共财政因家庭和企业因疫情和能源价格上涨而承受压力的情况下。养老金制度的变化对于到 2027 年将赤字降至 GDP 的 3% 以下并在 2026 年开始减少公共债务至关重要。到 2021 年，法国的公共债务占 GDP 的 113%，是欧盟最高的国家之一(图 2) .

养老金改革有助于解决法国的预算僵化问题

养老金改革可以帮助解决法国的预算僵化问题，并提高经济增长潜力，估计在 1.0% 至 1.4% 之间。COR 估计(基于退休年龄从 62 岁逐渐提高到 64 岁)，到 2070 年，财政空间将增加 GDP 的 2 到 3 个百分点，这取决于不同的假设，特别是那些年生产力提高 0.7% 到 1.6% 的假设。

问题是，这种改革仍然是法国最敏感的政治问题之一。政府提出的社会保障拨款法案修正案已经遭到反对党、工会甚至一些多数联盟伙伴的反对。

鉴于政府缺乏议会多数席位，我们预计改革将不如马克龙的选举承诺那么雄心勃勃。政府可能倾向于采用渐进式方法，可能通过条款来缓解社会紧张局势，并在 2023 年底前通过有限的磋商引入改革。

通过养老金法案对于政府在其他改革方面的可信度至关重要，随着我们接近马克龙第二个五年任期的六个月大关，这些改革势头因疫情而丧失。但是，如果养老金问题破坏了政府与联盟党派和社会伙伴的关系，那么在日益具有挑战性的经济环境下，其他政策问题可能难以取得进展。#Exness#exness官网： www.exness-bd.com