美元回踩107关口颈线位，美债收益率进一步倒挂

美元回踩107关口颈线位，美债收益率进一步倒挂

美元周二全线回落，回吐前一交易日的部分涨幅，因投资者不再担心中国疫情爆发，提振了对风险更高货币的需求。

欧元兑美元汇率上涨 0.6% 至 1.0302，有望结束连续三个交易日的跌势。

“风险偏好的暂时复苏足以阻止美元连日反弹，”Convera 高级市场分析师Joe Manimbo 表示。“美联储会议纪要将于明天临近，但在美国假期之前，区间交易在很大程度上占据主导地位。”

今年美元兑所有主要货币均上涨，受美联储为对抗通胀而大幅加息的提振。但近期低于预期的美国消费者价格数据激发了投资者对美联储可能会放慢加息步伐的希望。

克利夫兰联邦储备银行行长 Loretta Mester 周二重申，降低通胀对央行来说仍然至关重要。

美联储的鹰派前景为美元提供支撑，但对收紧步伐放缓的预期限制了涨势。投资者将分析将于周三公布的美联储 11 月会议纪要，以寻找有关利率前景的任何暗示。

一方面，市场交易员对美联储本轮加息终端利率的预期进一步出现了上移，最新预计为4.91%。高盛(Goldman Sachs)将其对联邦基金利率峰值的预测上调了25个基点，至5%-5.25%。

另一方面，更高的经济衰退概率也加大了美联储在明年下半年降息的可能性，目前预计美联储的基准利率在明年下半年将自高位回落49.43个基点——约为两次25个基点的降息。

作为重要衰退预警指标，美国2年期和10年期国债收益率曲线的倒挂程度加深，引发市场对于美国经济衰退的担忧升温。众所周知，历史统计表明，美债收益率曲线倒挂往往预示着未来12-18个月内将出现经济衰退。

除了2年期和10年期美债收益率曲线倒挂程度加剧之际，3年至10年的收益率曲线倒挂54.2个基点，18个月期和3年期美债收益率倒挂15.3个基点，为2020年3月以来的最严重。

德意志银行分析师Jim Reid在评论当前形势时表示，“收益率曲线倒挂自1982年以来首次收于-60个基点以下，当你把它的历史准确性作为衰退的领先指标时，这令人担忧。”

Jefferies货币市场分析师Thomas Simons表示，“市场预期，如果越来越多的加息被消化，将导致经济衰退持续更长时间，整体经济疲弱，因此长期收益率应会有所下降。”

摩根大通经济学家也发布报告称，由于美联储的加息政策，美国经济明年将进入温和衰退，这可能让100多万美国人失去工作。小摩同时预测，美联储将在2024年转向降息。

周二风险偏好的复苏提振澳元上涨 0.6%，而新西兰元上涨 0.9%，因交易员预计新西兰央行将在本周实施有史以来最大的加息，同时继续努力抑制通胀。

数据显示英国政府 10 月份的借贷低于预期，尽管由于能源法案支持措施和经济放缓，未来几个月预算赤字可能会膨胀，但英镑上涨 0.6% 至 1.189。

主要货币技术分析

美元

该指数自108关口回落只107关口，完成对颈线位突破后的回踩确认。目前价格缺乏推动因素，市场都在等待美联储会议纪要指引。但我们预计会议纪要对美元的提振有限，特别实在感恩节假期临近，美元难以出现大规模的反弹。操作上建议，观望为主。

（美元4小时图）

美元/日元

价格很明显下探140.90的需求区之后出现反弹效果，目前已经收获40-50点的获利空间。由于未来2天交投可能清单，建议锁定部分获利，把剩余头寸目标看向142.50和143，同时推进保护。

（美日小时图）