Ultima Markets：【交易课堂】市场波动看Beta 跑赢大市靠Alpha

投资理财常常是风险收益的代名词，越高的收益也伴随着更高的风险。判定一个投资市场是不是高风险的交易标的，除了交易者主观上对于风险的偏好程度，客观上波动率越高的标的物风险也就越大，毕竟谁也不想上一秒是浮盈10%，下一秒行情就波动到亏损10%。

靠天吃饭看Beta

Beta（β）是投资必须关注的希腊字母。简单来说Beta（中文又称 “贝塔” ）就是波动率的相关性系数，相关的是市场风险，通常国外指的是标普500指数。贝塔系数高于1.0的股票可以被解释为比标准普尔500指数更具波动性。

理论上，成熟的投资者会使用贝塔来衡量一只股票给自己的投资组合增加了多少风险。虽然一只与市场相关性很小的股票不会给投资组合增加很大的风险，但也不会增加获得更高回报的潜力。 

（MT4相关性系数插件，来源Ultima Markets MT4）

构建自己的外汇投资组合中也可以运用相关的技巧。通过Ultima Markets MT4的相关系数插件，我们能看出黄金与美元指数的beta值为0.92。这意味着投资组合中若同时持有黄金和美元潜在收益更高，相对应的是风险也更大。而较低的beta通常可以更好的进行防御。

需要注意的是Beta系数会随着时间的推移而变化，因为它将标的物表现与整个市场的回报联系起来，这是一个动态的过程。可能短期黄金与美元相关性为0.92，过两周则会进一步上涨变成完全相关的两个品种。

投资实力看Alpha

Beta是衡量市场的波动性或者风险，常常被称为系统性的市场风险。而Alpha（α）则主要是反应超额收益水平，这个看的更多是投资者自身的投资水平。在大盘市场行情差的背景下，依旧有投资者能赚钱通常意味着其投资组合的Alpha值高。

Alpha是投资者获得与市场波动无关的回报。比如投资者获得了15%的回报，如果基准回报率是10%，那么Alpha或者价值增值的部分就是5%。

简单来看，投资相对于基准指数回报的超额回报是投资的Alpha。Alpha可能是积极的，也可能是消极的，是积极投资的结果。α>0 策略相对于风险，获得了超额收益。α<0 策略相对于风险，获得了较少收益。

另一方面，beta是被动的，可以通过被动指数投资获得。投资者在投资后若不管不问，则收益率就跟随着市场波动起伏来计算盈亏。

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