USD/JPY: EKONOMI AS DAN FED AKAN MENENTUKAN APAKAH TURUN MENINGKATKAN TRAKSI – SOCGEN

 

 USD/JPY dipatok kembali di bawah 148,00 karena imbal hasil JGB yang lebih tinggi.  Ekonom di Société Générale menganalisis prospek pasangan ini.

 Pasar berspekulasi akan keluarnya suku bunga negatif pada bulan Maret/April

 Imbal hasil JGB tetap lebih tinggi di seluruh kurva, berbeda dengan imbal hasil yang lebih lemah di AS dan Eropa.  Kenaikan sebesar 5 bps dalam imbal hasil 2 tahun menjadi 0,72% mencerminkan spekulasi yang lebih besar bahwa bank sentral dapat menyesuaikan kebijakan pada bulan Maret atau April.  Para ekonom kami berubah pikiran mengenai perubahan kebijakan secepat ini dan berpikir bank tidak akan percaya diri dalam mencapai target harga 2% secara berkelanjutan dan stabil.  Kenaikan gaji pokok tahun ini kemungkinan tidak cukup untuk mencapai target 2%.

 Selain itu, terdapat perasaan yang berkembang bahwa laju kenaikan harga layanan telah mencapai puncaknya.  Oleh karena itu, para ekonom kami tidak memperkirakan BoJ akan menghapuskan YCC dan suku bunga negatif pada bulan April, pertemuan pertama tahun fiskal baru.  Hal ini membuat perekonomian AS dan The Fed tetap bertanggung jawab terhadap penurunan USD/JPY untuk mendapatkan daya tarik.