Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) St. Louis Alberto Musalem lưu ý hôm thứ Ba rằng tiến trình lạm phát có thể là một quá trình dài hơn, chậm hơn so với những gì nhiều người tham gia thị trường hiện đang hy vọng. Chủ tịch Fed St. Lousi lưu ý cụ thể rằng thị trường lao động vẫn đặc biệt chặt chẽ và có thể mất cả tháng hoặc quý trước khi các chính sách kéo lạm phát trở lại mức mục tiêu thuyết phục của Fed.

Điểm nổi bật chính

Tôi cần phải quan sát một thời kỳ lạm phát thuận lợi, cầu vừa phải và nguồn cung mở rộng trước khi ông ấy có niềm tin vào việc cắt giảm lãi suất. Dữ liệu doanh số bán lẻ trong tháng 5 cho thấy tổng nhu cầu đang tăng với tốc độ vừa phải trong quý 2. Tôi sẽ tiếp tục cảnh giác cho đến khi lạm phát rõ ràng và thuyết phục đang trên đà quay trở lại mức 2%. Nếu lạm phát bị kẹt ở mức trên 2% hoặc tăng cao hơn, tôi sẽ ủng hộ việc thắt chặt chính sách bổ sung. Những điều kiện này có thể mất vài tháng và nhiều khả năng sẽ xảy ra trong nhiều quý. Tôi kỳ vọng thị trường lao động sẽ hạ nhiệt hơn nữa trong những tháng tới. Thị trường lao động dường như không còn quá nóng mà vẫn thắt chặt. Tôi kỳ vọng tổng mức tiêu dùng sẽ ở mức vừa phải trong các quý tới mà không bị đình trệ và sau đó quay trở lại hoặc vượt quá xu hướng một chút vào năm 2026. Các điều kiện tài chính có vẻ phù hợp ở một số khu vực của nền kinh tế và bị hạn chế ở những khu vực khác. Có thể chu kỳ này việc truyền tải chính sách tiền tệ sẽ chậm hơn. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân sẽ cho thấy lạm phát giảm đáng mừng trong tháng 5. Quan điểm chính sách tiền tệ hiện tại có vẻ hạn chế, nhưng vẫn chưa chắc chắn ở mức độ nào. Việc tiếp tục tăng trưởng việc làm và tiền lương cao sẽ làm giảm bớt tác động của việc nới lỏng các điều kiện thị trường lao động đối với tổng cầu. Có những dấu hiệu ban đầu tiềm năng cho thấy lạm phát đang tiếp tục tiến triển.