法国农业信贷银行下周展望

法国农业银行(Credit Agricole)周五(5月13日)发表了外汇市场行情分析。

在与美联储(FED)鹰派立场衡量指标相符的汇率水平上(例如美国2年期利率和G9货币平均水平之间的利差)，美元的偏移近来达到了历史新高。

美元很便宜，相信一些制约美元上涨的因素会开始消失。其中特别是全球经济和金融状况可能持续支撑美元，而即将来临的美元数据可能证明阶段性疲软很快会结束。

尽管通胀继续加速，美元之后于利率的另一个原因可能是美国房地产和债券收益率的近期下跌，而美联储似乎有意让经济长期升温。下周消费者物价指数(CPI)和4月联储会议纪要因此将吸引广泛注意。联邦公开市场委员会(FOMC)对持续的通胀压力视而不见，由此可能推高债券的名义和实际收益率，再次让美元充满吸引力。

美元的潜在风险可能是5月20日到21日在东京举行的G7财政和央行会议。美国财政部近来加大了对竞争性贬值的批判，预期在下周美国财政部长会再次发表此观点。因此，美元/欧元和美元/日元可能无力上涨，不过美元/澳元涨势会持续。

全球原油额外供应的下降有力地支撑了加元和挪威克朗。另外，激进财政刺激措施的宣布减轻了加拿大银行(BOC)和挪威央行(Norges Bank)进一步宽松的压力，提振了加元和挪威克朗。话虽如此，下周加拿大消费者物价指数和零售销售数据结果如果预示近来加元升值在内需疲软的情况下打压了通胀，加元反弹就会受到挑战。

在贸易方面，建议做多瑞典克朗/欧元和欧元/日元，两者在欧洲央行(ECB)预期不变的情况下应该会维持窄幅振荡。