与欧盟分手，但是还想继续做朋友？

对于英国而言，欧盟成员国是个痛苦的身份，可是毕竟脱欧是为了一个更适合英国和欧洲的关系，而这件事并不那么容易。小编认为英国脱欧发生的可能性不大，即便发生，刺激全球避险需求，对A股的影响也因制约了美联储的加息未必是坏事。

　　对于英国脱欧公投，2月份就已经确定了时间，最近关注度增加除了日期临近外，主要是民调支持退欧的占比越来越高。这次公投18岁以上的英国民众都能投票，去留欧盟的确争议很大。

　　的确，英国对欧盟的移民问题颇有微词，可是英国人对欧盟人的接受程度甚至超过苏格兰人对英格兰人的接受程度，英国人对欧盟的小嫌弃，甚至比不上伦敦人对威尔士人的小嫌弃。财政缴费问题和欧盟成员国需要遵从的条款等问题都不是英国民众非常关切的问题，他们即参与不了条款的制定，也不会因此改变收入或税收，很难得到共鸣。

　　当然恐怖袭击问题是个考量，但英国整体治安比欧洲强太多了，现在的签证隔离已经是很好的选择，脱欧也不会比现在强更多。在呼吁广大民众脱欧这件事上，政府给的理由并没有触及英国民众的痛点，民调是在大多数人没有参与的情况下，小编觉得此次公投多半会如苏格兰独立公投那样，雷声大雨点小。下面来详细说说英国脱欧这件事。

　　英国脱欧事件升温，即便发生对A股也未必是坏事

　　英国退欧的公投将在6月23日宣布，6月份真是热闹的一个月，英国公投，A股纳入MSCI公布结果，美联储加息会议，日本央行会议，当然还有最重要的，就是我们华泰戴康策略团队满月了(卖一个萌)…英国脱欧这事论到对A股的影响，还是要从制约美国加息进程上考虑，英国脱欧对美联储是外围风险事件，目前来看6月加息基本不可能了，英国脱欧会成为制约美联储7月加息的关键变量。虽然英国脱欧全球避险情绪升温，但对A股影响更直接的还是美联储加息。我们在中期策略中反复强调，风险偏好将主导A股中期走势，A股投资的风险偏好受英国脱欧事件的直接影响不及美联储加息预期的影响，所以我们认为英国脱欧即便成真，对A股的影响也未必是坏事。

　　

　　“脱欧”连个有力的反对者都没有？脱欧事件升温，欧美股市跌，英德日等国国债收益率创新低

　　小编2015年从英国回国后，就看着我们热爱ARGUE的英国民众从苏格兰独立公投“闹到了”退欧公投，比同样是岛国的日本只能通过货币的升值吸引国际注意力成本低多了。大家都知道英国在历史上与欧洲大陆就有着剪不断理还乱的关系，王室的联姻与征战并存，傲慢与偏见共生。那本次退欧能成功吗，小编觉得可能性不大，表达自己的不满是英国人民喜爱的事，你在英国生活过就知道这种喜爱程度远超你预料，比如考试太难了之类的也能找学校理论一下，不满就抗议，罢工，气势到了就行。托尼党人在政府的网站上义正言辞：“从5月27日到6月23日，我们由于法律限制不再发表任何文章，政府只是想告诉你，英国脱欧(Brexit)后将会变得更加强大、安全、变得更好”。这哪里是不传递任何信息，明明就是简单直接只传递“我们坚决要脱欧”这一个信息嘛。但这大部分原因是卡梅伦在兑现2013年竞选时的承诺，相反工党在此事表现得兴趣缺缺，所以最新ORB民调显示,退欧支持率为55%,留欧支持率降到45%，让市场对脱欧关注增加。

　　由于英国现在是以卡梅伦为首相的保守党执政，官方的消息是以保守党的政治主张，包括反对“联邦欧洲”，反对加入欧元区等呼吁为主；而主张对参与国际合作，对欧洲一体化持积极态度的工党在此次脱欧的抗议声中发言甚少，工党党魁杰里米·科尔宾在四月中旬才第一次发声主张留欧，比卡梅伦2月在欧洲峰会提出6月进行英国去留公投晚了整整两个月。英国媒体调侃，在脱欧这件事情上，保守党连一个有力的反对声音都没有。

　　在我们中国欢度端午节的周五，由于英国脱欧公投的临近，欧美股市全线收跌，德国股市跌2.52%，法国股市跌2.24%，英国富时跌1.86%，道指跌0.67%，纳指跌1.29%，创两个月单日最大跌幅。全球避险情绪升温，金价收涨0.3%，日德英美等国国债受追捧，其中，英国、日本、德国的10年期国债收益率均跌至历史新低，分别为1.229%、0.155%、0.02%

　　

　　我要和你分手，可是还得是朋友，约吗？-英国以何种关系与欧盟相处是脱欧最大绊脚石

　　英国脱欧最大的问题就是“我要和你分手，可是还得做朋友”的问题。英国厌倦了欧盟成员国的角色，可又不可能不审视定位自己和欧盟的新关系。

　　欧大陆移民问题/浪民问题/恐怖袭击问题，以及远落后于英国的就业率和经济，点燃了英国嫌弃的小心情。这已不是英国签证和欧洲申根签证的区别能划清界限的问题，我们傲娇的冬天再冷也不穿秋裤的腐国人民认真的ARGUE：我们日不落帝国拒绝每年近2000亿英镑欧盟成员国的隐性成本，我们需要结束这段关系。

　　可是分手容易，老死不相往来即可，偏偏英国和欧洲是最重要的伙伴而且英国对欧盟贸易和投资的依赖程度高于欧盟对英国的依赖程度，在要求分手之后，要如何开始新的关系，欧盟可不是呼之则来挥之则去的。回想2014年瑞士在2014年就曾要求限制移民，欧盟态度非常冷漠：离开欧盟或者接受欧盟的政策，不用商量。

　　

　　可是新的关系是什么呢？貌似这是一个模糊地带。毕竟现存无论是哪一种相处模式，都不太令人满意，就算在脱欧以后，英国自动成为从冰岛到土耳其自由贸易区的一份子，也远及不上欧盟成员能享受到的经济利益。

　　冰岛/挪威/列支敦斯登EEA(European Economic Area)：单边进入欧盟单一市场

　　冰岛对于农业特别是渔业的本土保护需求(渔业占比GDP近1/3)，EEA单边贸易输出渔产品和农产品的同时不开放国内市场正好能够满足。在2008-09金融危机中，冰岛曾经因为银行业的危机想要加入欧盟，但随后爆发的希腊债务危机打消了他们的念头，克朗和欧元相比，他们更愿意持有克朗。

　　EEA模式备受诟病的三大问题：1.人口自由移动 2.每年为欧盟的财政预算提供支持 3.遵守欧盟的制度和规则，显然EEA虽然能让欧盟单一市场保持对英国的开放，并不能满足英国的诉求。况且如果正如英国所愿，欧盟不需要英国人口自由流动，不需要遵循欧盟政策，同时还不需要支持财政，EEA成员国必然要求同等待遇，所以满足英国要求的EEA欧盟不会答应。

　　其他方式如下：

　　瑞士：双边贸易协定(但不包括金融服务)

　　土耳其：关税同盟(部分商品不包括服务)

　　巴尔干半岛：互助协定(需要就所需的物品登记，且不包括服务)

　　加拿大：欧盟与加拿大的特殊协定(或称加拿大风格)(不需要劳动力的流通，不需要支持财政，但是商品有限制，且不包括服务)

　　这些协定在一定程度上是欧盟做出了妥协，但是问题是不论欧盟意愿如何，都是需要重新签订协议，这个过程需要时间，而受Action 50限制，英国的议价能力不会太高。

　　所以，对于英国而言，欧盟成员国是个痛苦的身份，可是毕竟脱欧是为了一个更适合英国和欧洲的关系，而这件事并不那么容易。小编认为英国脱欧发生的可能性不大，即便发生，刺激全球避险需求，对A股的影响也因制约了美联储的加息未必是坏事。