法国农贷：徘徊在德银和德国之间的欧元

　　fx168财经报社(香港)讯法国农业信贷银行(credit agricole)近日撰文就德意志银行危机下的欧元表现进行分析。内容如下：

　　有关德国最大银行——德意志银行命运的担忧近来吸引投资者目光。然而，欧元的表现似乎相对安然无恙，这可能是出于以下几个原因：

　　1、投资者似乎仍然认为德意志银行问题是一个孤立的事件，对欧元区银行的影响有限，特别是在经历了意大利债务问题之后。

　　2、有证据表明，市场对德意志银行股票的抛售对德国和欧洲经济信心的负面影响有限。

　　我们认为，欧元将持稳走高，因为那些试图逃离欧元区资本市场的投资者会对欧元空头这一用来对冲的仓位进行平仓。潜在的市场担忧升级可能引发令以欧元为融资货币的套利交易缓和，从而反而支撑欧元。

　　但欧元现在仍是面临下行风险的，因围绕欧元区银行的担忧可能会迫使欧洲央行被迫进一步挖掘宽松货币政策。随着投资者的注意力转移到12月4日的意大利宪法公投，政治的不确定性也会增强。

　　总体而言，欧元的避险作用会限制新一轮抛售所造成的损失。我们预计，欧元/美元今年年末目标指向1.1000。欧洲风险相关的货币(g10或非g10的)、英镑以及其他g10商品货币，可能不得不承担任何欧洲银行前景恶化所引发的抛售狂潮所带来的冲击风险。