花旗：维持多元化的投资组合，增加商品方面的投资比重

市况回顾:

苹果公司公布季度业绩后下跌2.3%，标普500指数下跌0.2%。

市场忧虑石油输出国组织未能成功达成冻产协议，油价昨日下跌1.6%至3个星期最低。

新闻速递: 10年期国债孳息率升至接近1.8%

债券价格已经升到偏高水平，如果利率或货币政策突然转向，投资级别的债券会有下跌风险。

历史数据显示，国债孳息率的上升对投资级别企业债券产生负面影响，因为它们存在负相关系数。

例如，2005 - 2006年，当联储局加息时美国国债孳息率上升，同期投资级别企业债券出现负回报。

以往经验显示，高息债券和国债孳息率的相关系数不高。

如果债券投资者忧虑孳息率上升，或可考虑两个部署。第一，重新再评估现时债券组合，第二，减低政府债券和投资级别企业债券比重，增加高息债券比重。

第四季主要投资策略

基于成熟市场的政治不明朗因素，可考虑分散投资至亚洲股市和债券。我们对第四季中国股票持正面观点。

维持多元化的投资组合，增加商品方面的投资比重。

花旗

2016-10-27