近日，美国总统特朗普(Donald Trump)再次提起“美元过于强劲”，特朗普似乎很想推动美元走低，但其实他大可不必如此浪费口舌。
特朗普向《华尔街日报》表示，美元过于坚挺，市场的直接反应不出所料：新兴市场货币兑美元汇率应声上涨（特别是人民币），同时金价上涨，美国国债收益率下跌。
事实上，特朗普对强势美元的担忧可能毫无必要。从根本上说，汇率水平取决于经济的相对实力。近期的经济指标表明，美国经济表现不错，不过其他国家的经济也表现良好。
美银美林经济学家指出，虽然美国制造业指数一直在上升，但仍低于长期平均水平，而与此同时，许多其他主要国家的类似指标均已超越历史水平。他们还表示，欧洲和日本经济增长均快于各自潜在增速，而大多数新兴市场经济正受到健康内需的推动。如果美国未能明显跑赢其他主要大国，则未来美元应会举步维艰。
在贸易加权基础上，美元汇率已经回落至去年11月份特朗普意外胜选之前的水平下方，回吐了大选后涨幅，尽管仍接近数十年高位。
就连美联储接下来的行动可能也不足以提振美元。无论美联储在今年年内再加息两次还是三次，利率都仍将处于低位。美国与很多新兴市场的利率之差依然较大，这种情况足以促使投资者继续到海外寻找高收益资产，这将给美元带来下行压力。
与此同时，特朗普施政议程中一些曾在美国大选后刺激美元飙升的政策计划，例如税改、扩大基建开支等都已经被推迟。
从特朗普努力推行促增长政策的良苦用心来看，尝试通过口头干预来打压美元的做法是可以理解的。
对于其他国家来说，美元贬值可能也有一定好处，美元走软可以减轻那些背负着美元债务的新兴市场政府和企业的偿债压力。
不过，对投资者而言，更应通过评估经济事实来判断美元接下来的走势，而不是分析特朗普的言论。
本文转载自中金网
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