全球煤电博弈大棋局开局，解码资本市场危中之机

原油、煤炭、天然气价格自9月起呈急速上涨态势。

美国WTI原油价格冲上每桶80美元；

欧洲天然气价格从去年低位暴涨八成；

中国逾20省市因煤电价格倒挂出现突发性限电；

印度过半燃煤电厂煤炭存量仅可用不到两天……

天然气、石油和煤炭的核心特质都是能源，价格关联度高。

能源价格上涨推升了其他行业成本，缺电限产导致原材料供应减少、价格上涨。在极端错愕的市场氛围中，多国掀起恐慌性抢购，一场涨价潮扑面而来。

美国一些超市甚至连货架都空了；

欧洲从燃料、猪肉到瓶装水，多行业供应链出现短缺；

中国在这波普涨中也未能幸免，调味品生产企业海天味业近日官宣产品提价3%-7%，有网民对此调侃道，“打不起酱油了”。

来源：摄图网

但长期来看，如果考虑到政治因素，事情可能就没那么简单了。

来源：摄图网

如今，极端天气愈发频繁，碳中和成全球共识。

多国将绿色及可持续经济融入国家战略，试图改变能源生产与消费的业态结构。未来限电限气蔓延至全球，将对中等收入国家产升巨大影响。

从微观层面看，资本市场近期也走出了一种“像在超市被哄抢”的感觉，光伏、锂电、风电、煤炭等大跌板块出现恐慌性抛盘，资金避险情绪严重。

煤电油气价格飙涨的局面多少让人嗅到了一丝上世纪70年代能源危机的味道，让全球投资者精神紧绷。

分析称，能源价格涨势预计还会维持，但股市不会走成熊市。

1973年“第一次石油危机”爆发前后美股走势

来源：资料来源：Wind、国信证券经济研究所

第二次能源危机发生于伊朗伊斯兰革命时期，此间全球股市竟走出“牛市”节奏，标普500指数累计涨幅达41%，中国香港恒生指数在1979到1980年累计涨幅高达197%。

1979年“第二次石油危机”爆发前后美股走势

来源：资料来源：Wind、国信证券经济研究所