有个指数，底部信号已经出现

​​在开始阅读今天的文章之前，先了解几个名词。

1，TTM市盈率：最近12个月的滚动市盈率。

2，无风险收益率：投资一个没有任何风险的品种所能得到的收益率，目前国内的无风险收益率的临界值是5%，也就是国债的收益率，也叫基础收益率。

3，风险溢价：超过无风险收益率的部分，也叫超额收益。

4，股息率：现金分红/股价。比如格力电器去年分红方案：10股30（一股3块），股价是43.32，那股息率就是3/43.32=6.9%。

5：股债收益差：股息率-国债收益率的标准差。

这些名字乍一看比较高深，但理解了计算原理就不难了，以后也用得到。但知道了这些名词，并不代表能在股市捞大钱，只能起到一些辅助作用。OK，进入正题：

上图是沪深300近10年的TTM市盈率图，分位点69.2%，意思是现在的位置比近10年69.2%的时间都贵，估值偏高。当前值13.37，机会值10.42，当前值>机会值，估值偏高，当前值<机会值，估值偏低。图上看，一目了然。

这张图是沪深300的风险溢价图。从名词的解释看，风险溢价率越高，越具备投资价值，风险溢价率越低，风险就越大。从位置看，风险溢价率与相应的指数成反比，风险溢价越高，指数越低，风险溢价越低，指数越高。

这张图是天风证券发布的沪深300股债收益率差图。当股债收益率差接近-2标准差时，意味着顶部快出现了，反之，底部快出现了。用股债收益率差来判断股市的估值水平也是一个不错的指标，和风险溢价类似，都对利率非常敏感。

从TTM市盈率，风险溢价和股债收益率差三个指标来看，沪深300目前偏贵。

中证500估值图。

中证医药估值图

中证消费估值图

沪深300，中证500，中证医药和中证消费这4个指数从对应的估值模型看，中证500指数是目前最具有投资价值的指数。如果要排序的话，中证500>中证医药>沪深300>中证消费。

中证消费估值最贵，原因是很多白酒股目前估值偏高。估值低可以是买入的理由，但估值高未必是卖出的理由，去年高估值的股票很多又往上涨了一倍。所以，任何一种方法都有局限性。

综上，中证500指数可以考虑慢慢进场，定投或许是个不错的方法。​​​​