AS: FOMC MENGATAKAN KEMBALI SIKAP TERGANTUNG DATA – UOB

 Ekonom Senior Alvin Liew di UOB Group meninjau pertemuan kebijakan moneter terbaru oleh Federal Reserve (26 Juli).

 Takeaway kunci

 Seperti yang diharapkan, The Fed dalam pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) 25-26 Juli 2023, dengan suara bulat setuju untuk menaikkan kisaran target Tingkat Target Dana Fed (FFTR) sebesar 25-bps menjadi 5,25%-5,50%, tertinggi  dalam 22 tahun.  Ini adalah kenaikan suku bunga ke-11 dalam siklus pengetatan suku bunga Fed saat ini setelah jeda singkat di bulan Juni setelah menaikkan suku bunga selama sepuluh pertemuan berturut-turut sejak Maret 2022. The Fed juga memilih dengan suara bulat untuk menaikkan suku bunga yang dibayarkan pada saldo cadangan (IOER).  sebesar 25-bps menjadi 5,40%.

 Pernyataan kebijakan moneter (MPS) FOMC Juli hanya berisi dua perubahan material, 1) kenaikan 25-bps ke FFTR dan 2) peningkatan prospek pertumbuhan menjadi "moderat" dari "moderat".  Penekanan yang lebih besar adalah pada komentar pasca-FOMC Powell.  Powell menyebutkan bahwa dia percaya bahwa kebijakan moneter bersifat membatasi, tetapi dengan inflasi inti yang masih terlalu tinggi, dia mengatakan bahwa Fed perlu mempertahankan kebijakan yang membatasi sampai mereka yakin bahwa inflasi turun secara berkelanjutan menjadi 2%.  Sementara dia tidak berkomitmen pada kemungkinan tindakan Fed di Sep FOMC, penekanannya pada "pertemuan demi pertemuan", pendekatan yang bergantung pada data (namun "mampu sedikit bersabar, serta tegas") memberikan keseluruhan  merasa dovish untuk konferensi persnya.

 Prospek FOMC – Ditahan Untuk Sisa Tahun 2023. Pernyataan FOMC terbaru dan nada dovish untuk komentar terbaru Powell menegaskan kembali sikap kami bahwa setelah kenaikan suku bunga Juli, Fed akan berhenti untuk sisa tahun 2023 dengan level FFTR terminal di 5,25-  5,50%.  Kami terus mengharapkan tidak ada penurunan suku bunga pada tahun 2023 tetapi dengan penurunan suku bunga mulai dari 1Q 2024 dan seterusnya.  Ada risiko bahwa Fed akan menaikkan satu lagi 25-bps, tetapi menurut kami siklus [pendakian] Fed sudah mendekati akhir, dan sangat tidak mungkin untuk melihat FFTR naik ke 6%, dalam pandangan kami.