USD/BRL: KEBIJAKAN MONETER AKAN KURANG MENDUKUNG YANG NYATA – COMMERZBANK

 Bank sentral Brasil (Banco Central do Brasil, BCB) memutuskan untuk menurunkan suku bunga acuan sebesar 50 bps menjadi 13,25%.  Ekonom di Commerzbank menganalisis prospek Real (BRL) setelah Keputusan Suku Bunga.

 BCB memangkas suku bunga acuan sebesar 50 bps

 BCB memulai siklus pemotongan suku bunga pada hari Rabu dengan pemotongan suku bunga acuan sebesar 50 bps yang lebih besar dari perkiraan menjadi 13,25.  Pergerakan yang lebih besar meningkatkan kekhawatiran kami bahwa BCB sekarang mungkin bertindak lebih dovish, terutama dengan pemotongan 50 bps lebih lanjut.  Namun, kekhawatiran ini akan lebih relevan di masa depan.

 Saat ini, lintasan inflasi sejalan dengan pencapaian target secara berkelanjutan pada tahun 2025, yang dapat membenarkan penurunan suku bunga yang lebih cepat ini, mengingat tingkat suku bunga (riil) yang masih terbatas, sehingga seharusnya tidak terlalu membebani BRL.  Namun, akan sangat penting untuk melihat bagaimana bank sentral BCB bereaksi terhadap perubahan lingkungan inflasi.  Kami menduga bahwa kebijakan moneter akan kurang mendukung Real di masa depan dibandingkan belakangan ini.