USD/JPY MATI DENGAN PUNCAK YTD, TETAP DI BAWAH 145,00 DI TENGAH KETAKUTAN INTERVENSI

 USD/JPY menyentuh tertinggi baru multi-minggu pada hari Jumat, meskipun tidak ada tindak lanjut pembelian.

 Divergensi kebijakan BoJ-Fed terus bertindak sebagai penarik dan tetap mendukung.

 USD yang lebih lemah membatasi sisi atas di tengah risiko intervensi oleh otoritas Jepang.

 Pasangan USD/JPY menambah kenaikan mingguannya dan terus naik ke level psikologis 145,00 selama sesi Asia, kembali lebih dekat ke puncak YTD yang disentuh pada bulan Juni.  Kenaikan, bagaimanapun, tidak memiliki keyakinan bullish karena para pedagang tetap berjaga-jaga di tengah ekspektasi untuk jawboning/intervensi oleh otoritas Jepang.

 Yen Jepang (JPY) melanjutkan kinerjanya yang relatif kurang baik didukung oleh sikap yang lebih dovish yang diadopsi oleh Bank of Japan (BoJ), yang merupakan satu-satunya bank sentral di dunia yang mempertahankan suku bunga acuan negatif.  Bahkan langkah baru-baru ini yang diambil pada bulan Juli untuk membuat kebijakan Yield Curve Control (YCC) lebih fleksibel dan memungkinkan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun naik menuju 1% telah gagal memberikan dukungan kepada mata uang domestik.  Faktanya, pembuat kebijakan telah menekankan bahwa penyesuaian kebijakan adalah perubahan teknis yang bertujuan untuk memperpanjang umur simpan stimulus.

 Selain itu, data upah Jepang yang lebih lemah yang dirilis minggu ini menegaskan kembali taruhan pasar bahwa BoJ akan mempertahankan suku bunga sangat rendah untuk sisa tahun ini.  Ini menandai divergensi besar dibandingkan dengan ekspektasi untuk Federal Reserve (Fed) yang relatif lebih hawkish dan bertindak sebagai penarik untuk pasangan USD/JPY.  Faktanya, pasar masih memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga Fed 25 bps lagi pada tahun 2023, meskipun angka inflasi konsumen AS yang dirilis pada hari Kamis lebih lemah dari perkiraan.  Faktanya, IHK utama AS naik dari 3% menjadi 3,2% YoY di bulan Juli, kurang dari perkiraan konsensus.

 Selain itu, inflasi IHK Inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang bergejolak, turun tipis menjadi 4,7% dari 4,8% di bulan Juni dan menunjukkan bahwa beberapa ukuran tekanan harga yang mendasarinya mereda secara signifikan bulan lalu.  Inflasi, bagaimanapun, masih jauh di atas target Fed 2% dan mendukung prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut.  Hal ini tetap mendukung kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi Treasury AS, menghasilkan pelebaran perbedaan suku bunga AS-Jepang dan mendukung kenaikan USD/JPY.  Yang mengatakan, downtick sederhana Dolar AS (USD) bertindak sebagai angin sakal untuk mata uang utama.

 Namun demikian, harga spot tetap berada di jalur untuk mencatatkan kenaikan mingguan yang kuat dan latar belakang fundamental yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa jalur yang paling tidak resisten adalah ke atas.  Oleh karena itu, setiap pullback korektif masih dapat dilihat sebagai peluang beli dan kemungkinan besar akan tetap terbatas.  Pelaku pasar sekarang melihat kalender ekonomi AS, menampilkan rilis Indeks Harga Produsen (PPI), bersama dengan Sentimen Konsumen Awal Michigan dan Ekspektasi Inflasi.  Data mungkin memengaruhi USD dan memberikan beberapa dorongan pada pasangan USD/JPY