Yen Jepang terhambat oleh data yang lemah

Prospek bullish USD/JPY lebih lanjut didorong oleh lemahnya JPY yang masih terhambat oleh data yang buruk.

Data Pendapatan Tunai nominal Jepang pada bulan Maret jauh di bawah perkiraan sebesar 0,6% tahun-ke-tahun (vs.1,4% perkiraan) dan di bawah perkiraan bulan sebelumnya sebesar 1,5%. Pendapatan Tunai Riil, sementara itu, turun 2,5% YoY ketika penurunan sebesar 1,4% diperkirakan terjadi dan penurunan sebesar 1,8% tercatat di bulan Februari.

Data tersebut merupakan angka terlemah untuk Pendapatan Tunai riil sejak bulan November dan tidak memberikan banyak indikasi mengenai tekanan upah.

Mengingat fokus BoJ dalam upaya menaikkan upah untuk menghindari spiral deflasi, data menunjukkan, “proses pengetatan BOJ akan dilakukan secara bertahap,” menurut BBH.

“..kami ragu BOJ akan melakukan pengetatan lebih dari yang diperkirakan saat ini (kenaikan 30bps pada tahun 2024). Pertama, inflasi yang mendasari di Jepang berada dalam tren turun yang kuat..” Kata BBH.

Seperti yang telah ditunjukkan oleh banyak analis, kecuali pemerintah Jepang dapat menggabungkan intervensi langsung untuk menopang Yen dengan kenaikan suku bunga, mereka tidak memiliki kekuatan untuk mengalahkan kekuatan pasar dan USD/JPY akan terus meningkat.

Oleh karena itu, peringatan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda baru-baru ini bahwa respons kebijakan mungkin diperlukan jika nilai tukar mata uang asing mempengaruhi tren inflasi, tampak seperti ancaman kosong karena ia tidak memiliki data yang mendukung perkataannya dan tindakannya.