**外汇市场的长期投资策略：买入持有**

  ### 买入持有策略在外汇市场的适用性

**买入持有(Buy and Hold, B&H)策略**在股票市场广受欢迎，但在外汇市场，它通常被认为是无效甚至危险的。许多观点认为B&H策略不适用于货币交易。尽管与股市相比，外汇市场使用B&H策略存在一定限制，但对于某些外汇交易者或投资者而言，它仍然是一个可行的方法。

### B&H策略的基本概念

B&H策略包括两个阶段：首先是选择并买入一种货币对另一种货币，其次是持有所买入的货币对一定年限。虽然策略名称中只有“买入”，但B&H交易者不限于做多，外汇市场的做空同样适用。

### 外汇市场中的B&H策略争议

反对在外汇交易中使用B&H策略的专家主要认为，货币缺乏股票的主要优势。例如，公司股票可能因基本面事件（如进入新市场、成功发明、缺乏竞争等）而大幅上涨，但货币通常不会以同样方式大幅反弹。唯一的例外可能是第三世界货币因政治因素或金融危机而快速贬值，但这并不在B&H策略的考虑范围内。

### 外汇市场中B&H策略的可能性

尽管上述论点有效，但它并不排除货币使用B&H策略的可能性。货币缺乏快速增长可以通过高杠杆（高达1:2000）来弥补。外汇交易的灵活性和可控性也是其优势之一。

### 外汇经纪公司的角色

使用B&H策略的一个潜在障碍可能来自外汇经纪公司。首先，经纪公司需要足够可靠，能够支持有计划的长期交易，并执行离场交易。其次，经纪公司应愿意持有交易者的头寸足够长的时间。由于在线外汇经纪公司的收益来自点差和佣金，这取决于交易频率，因此B&H策略的低交易频率可能对经纪公司不利。然而，经纪公司可以通过调整利率支付来从长期头寸中获利。

### B&H策略与套利交易策略的相似性

买入持有策略与套利交易策略有许多共同点，如长时间的持有期、从正利差中获得收益，以及缺乏明确的进出场规则。然而，B&H策略不要求稳定增长的全球经济，且使用止损可能是一个优势。

### B&H策略的特点

- 长期潜在利润

- 正隔夜利率交易可带来附加利润

- “设置并遗忘”的交易风格

- 负隔夜利率可能是一个问题

- 没有明确的进场/离场条件

- 需要许多耐心，尤其是在隔夜利息为负的情况下

- 经纪商应足够可靠以便持续多年

### 如何进行B&H交易？

货币对的选择在B&H策略中至关重要。理想情况下，货币对在交易方向上应支付正的隔夜利息。基本面因素应优先考虑，如央行政策、全球情绪和失业率趋势。B&H头寸应在最小的杠杆下进场，或在外汇账户内有足够的保证金的情况下进场，以防止补仓或爆仓。

### 交易时机与离场策略

交易时机在B&H策略中不如普通外汇交易重要。延迟的回调可视为整体交易机会的成本，只有在特殊情况下才需要考虑。外汇B&H头寸可能持续数年甚至数十年。离场策略通常在需求资金、市场条件发生戏剧性变化，或达到重大收益目标时执行。

### 实例分析

以USD/CNY（美元兑人民币）货币对为例，由于中国的负贸易余额和中国人民银行对人民币的缓慢重估，该货币对长期处于下跌趋势。长期投资者不仅能从货币对的持续下跌中获利，还能从中国高利率和美联储低利率之间的正差值中获得重大收益。