Nhìn vào dữ liệu cho thấy rằng tại Anh, phần lớn sự giảm phát trong tỷ lệ cốt lõi trong năm qua đến từ giá hàng hóa. Nếu áp lực lạm phát lên giá hàng hóa không giảm nhiều như vậy, thì tỷ lệ cốt lõi sẽ không giảm nhiều như vậy. Ngược lại, lạm phát dịch vụ dai dẳng hơn nhiều và hiện đang gần như hoàn toàn chi phối tỷ lệ cốt lõi. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi Ngân hàng Anh (BoE) đã nhiều lần nhấn mạnh rằng họ muốn thấy nhiều tiến bộ hơn ở đây, nhà phân tích ngoại hối của Commerzbank Michael Pfister lưu ý.

Đôi khi ma quỷ nằm trong chi tiết

“Hàng hóa bền đạt đỉnh đầu tiên trong chu kỳ hiện tại trong đại dịch. Mặt khác, thu nhập thực tế cũng bị ảnh hưởng do sự gia tăng tiếp theo của các thành phần khác. Việc tiêu thụ hàng hóa bền có thể là điều đầu tiên mà người tiêu dùng cắt giảm khi thu nhập trở nên eo hẹp hơn. Ngoài ra, chuỗi cung ứng đã nới lỏng đáng kể kể từ đó, điều này có khả năng gây thêm áp lực giảm giá.”

“Điều này khó có thể tiếp tục mãi mãi. Thu nhập thực tế hiện đang tăng trở lại và tại một thời điểm nào đó, người tiêu dùng sẽ lại cần hàng hóa bền. Ngoài ra, vận tải hàng hóa gần đây đã trở nên đắt đỏ hơn. Những dấu hiệu đầu tiên của sự thay đổi đã có thể thấy trong dữ liệu và áp lực lạm phát có khả năng sẽ tăng trở lại. Điều này sẽ không đáng kể nếu áp lực lạm phát từ các nguồn khác tiếp tục giảm.”