Pasar tampaknya belum sepenuhnya kembali ke level sebelum krisis. The Fed kini kemungkinan akan memangkas suku bunga lebih banyak dari yang diperkirakan sebelumnya. Namun, ekspektasi The Fed untuk bulan Desember telah direvisi dalam beberapa minggu terakhir agar sejalan dengan ekspektasi ECB . Padahal ECB telah memangkas suku bunga dan The Fed belum mengikutinya. Oleh karena itu, dalam praktiknya, pasar masih memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada salah satu dari tiga pertemuan yang tersisa tahun ini, catat analis valas Commerzbank, Michael Pfister.

Tiga hal yang perlu diperhatikan tentang perkembangan ini

"Seperti yang telah kami tunjukkan beberapa kali minggu lalu, langkah seperti itu oleh Fed kemungkinan akan menyebabkan pelemahan (lebih lanjut) pasar tenaga kerja. Para pejabat cenderung condong ke arah pemotongan 50 basis poin hanya jika pasar tenaga kerja terus melemah ke arah hilangnya lapangan kerja. Jika pertumbuhan lapangan kerja tetap moderat, Fed kemungkinan besar akan memulai siklus pemotongan suku bunga dengan 25 basis poin."

“Fakta bahwa ekspektasi suku bunga Fed dan ECB telah menyatu tidak mendukung penurunan level EUR/USD untuk saat ini. Tampaknya, pasar tidak lagi percaya bahwa Fed memiliki ruang untuk memangkas suku bunga dengan tidak terlalu tajam. Namun, ruang manuver yang lebih besar ini telah menjadi sinyal USD yang positif untuk waktu yang lama. Kecuali jika ini diperbaiki, yaitu ekspektasi suku bunga Fed turun lebih tajam daripada ECB, hal ini tidak mungkin berubah.”