Tepat sebelum keputusan diumumkan, kemungkinan pergerakan 50 basis poin hanya sedikit di atas 60%, sebagaimana tersirat oleh pasar berjangka. Dengan kata lain, hampir setengah dari pelaku pasar terkejut dengan keputusan Komite Pasar Terbuka Fed (FOMC) kemarin, kata Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann.

Pasar menggeser ekspektasi suku bunga ke bawah

"Sekarang, saya telah mengulang-ulang seperti mantra selama siapa pun dapat mengingat bahwa 25 basis poin lebih atau kurang dari USD carry tidak relevan untuk nilai tukar USD. Satu-satunya hal yang relevan tentang keputusan kemarin adalah apa yang dikatakannya tentang arah jangka menengah hingga jangka panjang Fed."

“Pasar dapat menggeser ekspektasi suku bunga ke bawah lebih kecil dari kejutan kemarin, yaitu memperkirakan lebih sedikit pemotongan suku bunga di masa mendatang, karena pemotongan suku bunga kemarin sudah signifikan, jadi tidak banyak lagi yang diperlukan di masa mendatang. Faktanya, pasar bereaksi seperti itu.”

“Meskipun Powell tidak akan pernah mengakuinya, saya tetap menduga bahwa Fed bertindak asimetris: ragu-ragu untuk waktu yang lama sebelum menaikkan suku bunga (seperti pada tahun 2021/22), tetapi bertindak cepat ketika menurunkan suku bunga (seperti kemarin).”