Nhà chiến lược hàng hóa cấp cao Daniel Ghali của TDS lưu ý rằng tỷ lệ định vị quỹ vĩ mô trong vàng so với lãi suất mở đã đạt mức cao kỷ lục mới vào tuần trước.

Rủi ro giá vàng tăng cao vẫn còn

“Chúng tôi đã nhấn mạnh rằng định vị quỹ vĩ mô hiện đang ở mức cực đoan, nhưng việc đặt cược vào đợt cắt giảm lớn của Fed đã giúp thước đo của chúng tôi tăng cao hơn cả những tiền lệ lịch sử đáng chú ý bao gồm cuộc trưng cầu dân ý về Brexit, câu chuyện về 'QE lén lút' và thậm chí là mức độ sâu sắc của cuộc khủng hoảng đại dịch.”

“Các ETF vàng phương Tây đang chứng kiến dòng tiền chảy vào khiêm tốn, nhưng đồng thời, dòng tiền chảy ra khỏi ETF vàng Trung Quốc vẫn tiếp diễn, và trong khi các nhà giao dịch hàng đầu Thượng Hải đã tăng nhẹ lượng nắm giữ ròng vàng SHFE, thì vị thế của họ hiện vẫn duy trì ở mức gần cao kỷ lục trong nhiều tháng.”

“Chúng tôi đã đóng vị thế bán khống chiến thuật của mình đối với Vàng sau khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lớn hơn dự kiến, nhưng lưu ý rằng các tín hiệu định vị vẫn cực đoan. Rủi ro về giá Vàng cao hơn vẫn là sự mở rộng hơn nữa của câu chuyện thu hút vốn, có khả năng bị thúc đẩy bởi nỗi sợ về một Fed 'thiếu thận trọng về mặt vĩ mô' có ngưỡng nới lỏng thấp bất đối xứng và theo lịch sử, mặc dù có dữ liệu tốt.”