Ang year-to-date na mga pagbabalik ng Gold ay kasalukuyang nagtatanghal ng kanilang ikatlong pinakamahusay na pagganap mula noong 1980, at, sa katotohanan, ay isang rounding error lamang ang layo mula sa pinakamahusay na all-time na pagganap sa nakalipas na 44 na taon.

Isang rounding error na malayo sa pinakamahusay na all-time na performance

“Bagama't maaari nating ipangatuwiran na ang pondo ng FOMO ay mahirap isaalang-alang, mayroong katibayan ng kapansin-pansing interes ng OTC sa mga pisikal na merkado na tumatama sa mga tape na may BOE Gold na sabay-sabay na nangangalakal nang mahigpit. Dahil sinimulan ng Fed ang easing cycle nito na may 50bp cut, ang mga presyo ng mga bilihin, inflation swap, at long-end yield ng US ay sabay-sabay na tumaas, at nalampasan pa ang rally sa risk asset sa pamamagitan ng ilang hakbang."

“Ang cross-section ng mga presyo ng mga bilihin ay patuloy na nagpapadala ng mga senyales ng makabuluhang pagpapabuti sa mga inaasahan ng demand, at habang ang mga panukalang batay sa survey ng kumpiyansa ng consumer ay lumalala, ang mga pattern ng paggasta ng consumer ay nanatiling malakas. Bagama't ito ay madaling makita bilang isang overreaction sa 50bp na pagsisimula ng Fed sa cutting cycle nito, ang pagtitiyaga sa trend na ito ay maaaring magsenyas ng mas nakababahala na mga senyales na maaaring hindi ito kasingdali ng inaasahan ng Fed na magbaba ng mga rate nang walang reflation."

"Sa kabaligtaran, kung ang mga trend na ito ay nagpapakita lamang ng labis na reaksyon sa pagsisimula ng easing cycle, kung gayon ito ay nagkakahalaga ng pag-highlight na sa mga taon na sumunod sa gayong kahanga-hangang pagganap sa Gold, ang mga drawdown para sa susunod na taon ay may average na -27%."