Inflasi utama meningkat lebih dari yang diharapkan hingga mencapai target inflasi ECB sebesar 2,0% pada bulan Oktober. Inflasi inti dan inflasi jasa inti tetap tidak berubah, sementara tingkat pengangguran direvisi ke rekor terendah sebesar 6,3%, catat ekonom Nordea Anders Svendsen dan Tuuli Koivu.

Mayoritas pembicara ECB berpendapat kemenangan inflasi sudah di depan mata

"ECB telah menyatakan dengan jelas bahwa inflasi diperkirakan akan meningkat menjelang akhir tahun karena efek dasar, namun pasar bereaksi terhadap inflasi yang lebih tinggi di Jerman dan Spanyol kemarin. Karena yang paling penting bagi ECB, menurut kami, adalah momentum yang disesuaikan secara musiman dalam harga layanan inti, dan itu juga yang meningkat dalam rilis Jerman kemarin."

"Saat kita masih tidak terlalu khawatir, itu karena kenaikan tersebut kemungkinan bersifat sementara, didorong oleh dua kategori tertentu, dan karena berita dari industri mobil Jerman tentang penutupan pabrik, yang menambah kelemahan pasar tenaga kerja di masa mendatang dan menurunkan risiko pertumbuhan upah yang terlalu tinggi. Sebagian besar pembicara ECB termasuk Presiden Lagarde berpendapat bahwa kemenangan inflasi sudah di depan mata."

Jika ECB memangkas suku bunga sebesar 50bp, kemungkinan besar hal itu disebabkan oleh ketidakpastian atas pertumbuhan dan pasar tenaga kerja, bukan inflasi yang terlalu rendah. Rilis tingkat pengangguran hari ini direvisi ke rekor terendah sebesar 6,3%! ECB tampaknya masih akan melakukan revisi besar-besaran terhadap proyeksi inflasinya pada pertemuan Desember, yang akan membuat pasar terus berspekulasi tentang pemangkasan suku bunga sebesar 25 atau 50bp.”